股指期权：波动率有望获得支撑，慢牛行情渐入佳境

（原标题：股指期权：波动率有望获得支撑，慢牛行情渐入佳境）

股指期权：波动率有望获得支撑，慢牛行情渐入佳境

摘要 
1. 市场规模显著提升，成交规模波动较大：沪深 300 股指期权上市已逾两载，市场规模显著提升，日均成交额已到 10.3 亿元左右的水平。2021 全年成交量与成交额已大幅高于 2020 全年。受股指行情等多方面因素影响，各季度成交规模波动较大。
2. 波动率整体不高，2022 年关注边际提升，但不宜期望过高：沪深 300 指数波动率全年呈现先升后降的趋势，现已处于历史较低位置，下行空间有限。2022 年波动率有望边际提升，但不宜期望过高，节奏应是稳健。
3. 震荡策略：卖出宽跨式期权。2022 年，预期股指不宜于过于乐观，建议防守为主，震荡看待。波动率关注能否边际改善，但不宜过高。建议卖出宽跨式期权策略，分别卖出近月虚 2 档的看涨期权和近月虚 2 挡的看跌期权。
4. 方向策略：卖出期权策略。股指后续看震荡，若指数震荡至前期高点/低点，触及前期压力位/支撑位，波动率也随着上升，可卖出近月平值/浅虚值的看涨/看跌期权，即后市不看涨/不看跌。
风险提示：国内外政治经济环境产生变化；新冠疫情防控不及预期等。