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原油走强叠加基本面支撑 沥青期货仍存多头机会

2018-01-30 09:22:14 作者:张利静 来源:中国证券报
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近日,美元弱势为国际油市带来明显提振,国内沥青期货在外盘带动下,于1月24日开始展开加速上涨。隋晓影、张子策分析,由于原油价格持续走高,国内沥青利润萎缩,部分炼厂沥青停产或转焦化,沥青资源量整体减少。

(原标题:原油走强叠加基本面支撑 沥青期货仍存多头机会)

近日,美元弱势为国际油市带来明显提振,国内沥青期货在外盘带动下,于1月24日开始展开加速上涨。截至昨日收盘,沥青期货主力1806合约报收2928元/吨,较前一日收盘价上涨0.48%。分析人士表示,国际油价持续上涨抬升了炼厂生产沥青成本,并刺激焦化料需求增加,令沥青供应减少,这也为炼厂涨价提供了基础。短期来看,沥青期价有望冲击3000元/吨关口,前期多单可继续持有。

原油涨势存疑

上周,美元继续走弱给盘面带来提振,国际油价震荡上行,Brent原油价格一度升至71美元/桶。截至昨日发稿,美国原油主力交投于66.12美元/桶,布伦特原油主力在69.89美元/桶一线运行。

作为原油的下游品种,沥青价格深受油价波动影响,二者在长期趋势上呈现正相关的联动关系。原油走势是沥青市场多空博弈的重要参考。

就原油表现来看,国投安信期货分析师郑若金表示,在当前形势下,对冲基金以买原油抛美元作为投资组合,原油市场基金净多继续增加,市场整体情绪依然看涨,预计国际油价还有2-3美元左右的上涨空间。“不过,高油价刺激美国钻井平台数量持续增加,美国供应亦将持续增加。此外,在Brent油价突破70美元后,中东主要产油国财政赤字将会达到平衡,特别是沙特。这意味着上游投资将会加码,供应释放脚步加快。资金疯狂推涨的背后其实隐藏着巨大风险,因此,建议投资者不要盲目追高。”

方正中期期货分析师隋晓影、张子策分析,OPEC与俄罗斯继续力挺减产协议,同时期望未来继续深化合作以应对供应过剩问题。年初各大经济体公布的数据表明世界经济正逐渐回暖,这将有助于推动原油需求量增长。虽然美国原油库存连续十周录得下降,但原油产量屡创新高令油价承压。“盘面上,美元下跌助推油价上涨,但Brent原油在70美元附近的争夺仍在持续,继续关注该位置表现。”

供需支撑沥青表现

从供需角度来看,沥青自身也具有较强的季节性特征。相关分析人士解释,国内来看,沥青市场通常在每年2月前后会形成一个产量低谷,随后由于贸易商囤货需求增加,沥青生产得到提振,3月开始形成年内第一个供应旺季。

目前来看,郑若金表示,国际油价持续上涨抬升了炼厂生产沥青成本,并刺激了焦化料需求,两方面因素令沥青供应减少,炼厂库存持续下降,这为炼厂涨价提供了基础,上周东北、山东、长三角和华南地区的炼厂均有所提价,涨幅在15元/吨-50元/吨。随着国际油价继续抬升,沥青期货盘面有望冲击3000元/吨关口,前期多单可继续持有。

隋晓影、张子策分析,由于原油价格持续走高,国内沥青利润萎缩,部分炼厂沥青停产或转焦化,沥青资源量整体减少。长三角地区因雨雪天气影响出货,近期炼厂沥青生产停产较多,库存处于低位。西北地区个别炼厂囤积库存,以应对需求高峰。东北地区焦化及船燃市场持续向好,炼厂出货量增加,库存处于低位。山东地区沥青亏损严重,部分炼厂沥青停产或转产焦化,沥青生产积极性较低。“盘面上,受原油价格持续走高影响,沥青主力1806合约上周增仓突破上行,维持短多思路,上方阻力位3000元/吨附近,注意止盈。”

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