（原标题：【月报】金融期权：股指走弱，隐波平淡，建议熊市看涨价差策略）
金融期权：股指走弱，隐波平淡，建议熊市看涨价差策略
摘要
1.以沪深300和上证50为代表的大盘股指数，于7月遇阻回调。或与经济修复较弱、且存在局部风险（如：房地产等方面）有关。但是，目前流动性尚宽裕，或对沪深 300 和上证 50 产生支撑。
2. 7月金融期权成交表现中规中矩，但持仓量PCR略有下降。
3.波动率方面，7月表现较为平淡。历史波动率7月未有提升，HV（5）处于较低的历史水平，HV（30）则处于中等偏下的历史水平。而隐含波动率方面，目前则是“短期降波，中长期徘徊”的状态。
4.建议熊市看涨期权价差策略：预期沪深300和上证50继续震荡，建议熊市看涨期权价差策略，即先卖低行权价的看涨期权，并买入相同到期日的高行权价看涨期权。
注：中证 1000 股指期权（MO 期权）已于 7 月 22 日上市。本月将用单独的月报对该品种进行分析。因此，本文所指的金融期权，暂只包括：沪深 300 股指期权、沪300ETF 期权、深 300ETF 期权和上证 50ETF 期权。
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