玻璃触底之后 或将强势反弹

（原标题：玻璃触底之后 或将强势反弹）

摘要

尽管近期华东、华中、华南库存均减少但沙河库存却意外增加，显示当前现货市场并未如预期的那么好。鉴于库存的增加，现货价格短期内走高的概率下降，当前沙河现货维持在1210-1230。期价在1300遇阻，在期货已经升水现货且现货短期难涨的情况下，1300技术压力显得更重。但短期受资金推动多头行情仍在，不排除突破1300可能，但不建议再追多。可考虑做空09-01价差，或者等待1330上方视市场情况逐步布局中长线空单。

一、一周行情回顾

本周触底回升。周初期价跟随商品市场震荡走低，周三盘中更是一度跌至1181的年内低点，但盘中即强势回升，周四更是强势涨停，周五开盘后继续上冲至1299后回落最终收盘报1285，全周涨58元/吨，周五夜盘小幅震荡收报1286。

图1：FG1709合约日K线图

数据来源：博易大师

二、现货市场情况

从区域看，华中地区生产企业上周末召开市场协调会议之后普涨20元左右，其他地区价格略有调整幅度不大。近期东北地区生产企业主动涨价积极性比较高，但仅仅影响本地市场。华南市场近期市场稳定为主。

产能方面，近期没有新建生产线点火，也没有冷修停产生产线。前期点火烤窑的山东巨润四线本月末有引板生产建筑用白玻的计划。各区域走势如下：

表1全国玻璃现货市场4月21日价格走势 单位：元/吨

图1玻璃生产企业库存变动

数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所

本周企业库存意外小幅回升，主要是沙河库存的增加，华中、华南、华东库存实际都在走低。后市沙河库存能否回落是未来一段时间影响玻璃期价走势的最重要基本面因素。

华北地区：

表2华北地区主要产品价格

本周华北市场走势环比略有减缓，生产企业库存变化幅度不大，市场价格稳定为主。上周沙河地区生产企业出库良好，库存削减比较快，目前基本回归到上月末的水平，厂家资金压力减轻。值得注意的是生产企业库存并没有全部进入终端消费市场，大部分被贸易商囤积。近两天生产企业出库有所减缓，部分品种规格抬价的场景不见，甚至出现了市场价格低于生产企业出厂价格的现象。京津冀 地区生产企业产销情况一般，部分生产企业报价略有上涨，贸易商和加工企业反应平平。

图2沙河地区工厂价格

数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所

图3沙河地区纯碱价格

数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所

华北沙河地区纯碱价格继续偏弱。春节之后，沙河纯碱价格已经累计下降约700元左右，对应玻璃生产成本下降约150元左右。近期纯碱价格走势稳定，并未继续下跌。

华中、华南地区：

表3华中地区主要产品价格

表4华南地区主要产品价格

本周华南市场走势一般，生产企业产销基本平衡，市场价格相对稳定。当前华南地区生产企业订单情况一般，采购玻璃数量增加有限。虽然前期由于福建一条生产线冷修停产，造成市场情绪转好，但近期出库情况没有明显的增加预期。华中地区本周报价有所上涨，贸易商和加工企业反应平淡，当前生产企业库存基本保持正常偏低的水平，价格稳定性好。

图4华中玻璃厂库现货价格

数据来源：中国玻璃期货网鲁证期货研究所

三、行情展望

尽管近期华东、华中、华南库存均减少但沙河库存却意外增加，显示当前现货市场并未如预期的那么好。鉴于库存的增加，现货价格短期内走高的概率下降，当前沙河现货维持在1210-1230。期价在1300遇阻，在期货已经升水现货且现货短期难涨的情况下，1300技术压力显得更重。但短期受资金推动多头行情仍在，不排除突破1300可能，但不建议再追多。可考虑做空09-01价差，或者等待1330上方视市场情况逐步布局中长线空单。

鲁证期货 娄载亮