兴业投资（英国）原油周评：需求忧虑高企，油价上周创半年新低 （2019年8月12日）

主要产油国承诺保持原油市场平衡令OPEC进一步减产预期升温、美国石油钻井数连续六周减少，此外，地缘政治风险和全球央行降息预期为油价提供支撑，推动油价触底反弹。截至收盘，美国WTI 9月原油期货整周累计下跌1.99%，收报54.24美元/桶，当周最高触及55.59美元/桶，最低跌至50.52美元/桶。布伦特10月原油期货整周累计下跌4.88%，收报58.32美元/桶，当周最高触及61.53美元/桶，最低跌至55.85美元/桶。

美国能源信息署(EIA)上周二发布的短期月度能源展望报告，将2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日至100万桶/日，不过将2020年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至143万桶/日。与此同时，国际能源署(IEA)上周五在其最新月报中表示，由于经济放缓迹象愈发明显以及中 美贸易紧张给市场前景蒙上阴影，将今明两年全球原油需求增速分别下调预期10万桶/日和5万桶/日至110万桶/日和130万桶/日。

美国主要机构公布的上周原油库存数据良莠不齐，但美国石油钻井数继续下降。美国石油学会(API)最新数据显示，截至8月2日当周，美国原油库存减少343万桶至4.396亿桶，分析师预期减少331.3万桶；库欣库存减少160万桶；汽油库存减少110万桶，分析师预期减少116.7万桶；精炼油库存增加120万桶，分析师预期减少16.7万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至8月2日当周，美国原油库存增加238.5万桶至4.389亿桶，连续7周下滑后首度增长，市场预期减少284.5万桶；库欣原油库存减少150.4万桶，连续5周录得下滑；精炼油库存增加152.9万桶，市场预期增加48.2万桶；汽油库存增加443.7万桶，创1月18日当周以来最大增幅，市场预期减少72.2万桶；美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至8月9日当周，美国石油活跃钻井数连续六周下降，减少6座至764座，触及2018年首周以来最低；石油和天然气活跃钻井总数减少8座至934座；天然气活跃钻井数减少2座至169座。

随着油价跌至7个月低点，OPEC石油部长们希望从现在开始稳定油价，他们感受到了油价暴跌带来的痛苦。沙特阿拉伯已致电其他产油国，讨论可能的政策回应。沙特8月和9月的原油日出口量将控制在700万桶以下。OPEC主要成员国承诺，明年将尽一切努力保持石油市场的平衡。道明证券分析师解释称：“由于联合部长级监督委员会(JMMC)定于9月中旬在阿布扎比举行，我们怀疑，OPEC发出的信号将有助于缓解市场对原油供应过剩的担忧。与此同时，我们注意到，原油市场可能继续收紧，因为OPEC 7月份的产量仍受到限制，而非OPEC的产量增速低于许多人的预期。”

上周新西兰、印度和泰国三大央行意外降息，提醒了投资者警惕中 美贸 易冲 突对全球经济前景的负面影响。此前一周，美联储将政策利率下调了25个基点，并为进一步降息敞开了大门。全球各国央行为刺激经济增长的降息举措，为油价提供一定的支撑作用。

展望本周，油交易者除继续关注API和EIA原油库存数据外，还需留意周二的OPEC月度原油报告，其看点集中在减产协议的执行情况。经济数据方面，值得关注的美国数据包括：7月消费者物价指数(CPI)、7月零售销售、8月费城联储制造业指数、8月纽约联储制造业指数、7月工业生产、8月密歇根大学消费者信心指数初值。其中通胀数据将是市场关注的焦点。由于通胀迟迟难以达到并稳定在通胀目标之上，美国经济面临更多下行风险。美联储主席鲍威尔此前曾表示，低通胀情况可能更加持久。若通胀数据继续低迷，料增加美联储进一步降息压力，对美元构成下行压力。此外，7月零售销售数据也应值得关注，HYCM兴业投资(英国)分析师预计，整体和核心零售销售环比分别增长0.3%和0.4%，零售对照组环比增长0.3%。由于美国消费占GDP份额70%以上，因此，若零售数据表现不佳，将会加剧美国经济放缓担忧，并打压美元。

技术面上看，美油周图保利加通道略微扩散，油价测试下轨后企稳，14和20周均线看跌，慢步随机试图走高。美油上周探底回升，技术指标略有改善，K线图出现长下影阴线，预计本周油价将震荡上扬。支撑分别位于53.00、51.90、50.50，阻力依次是55.60、57.00、58.40。

布油周图保利加通道扩散，油价一度刺穿下轨，14和20周均线看跌，慢步随机指标逼近超卖区。布油上周继续受挫，技术指标未有好转迹象，不过K线图出现长下影阴线，预计本周油价或震动反弹。支撑分别位于57.00、55.80、54.00，阻力依次是60.00、61.50、62.90。