菜系期货集体拉升：菜籽大涨逾7% 菜油逼近前高

国内商品期货日盘收盘多数下跌，纤维板、乙二醇、甲醇期货跌幅领先，值得关注的是，菜系期货集体异动，菜籽期货大幅上涨，但交投不活跃，单日成交金额不足1.5亿，菜油期货则逼近期高7256元，另外，菜粕期货涨近1%。

对于菜粕后市，分析师持悲观预期，金期投资分析师赵克山表示，菜粕供应堪忧，但需求因其性价比降低同样不容乐观，加之非洲猪瘟等利空影响使得粕类总体需求不振，菜粕期价或将继续振荡。

对冲基金再次购买石油不足喜 油价仍面临三大利空！

石油分析师肯普(John Kemp)表示，对冲基金在3月初暂停购买石油后，再度买入石油，但买盘却依然谨慎。此外，石油分析师斯拉夫(Irina Slav)撰文指出，油价仍面临不少利空因素，包括全球经济增长担忧情绪难散、美国页岩油增产以及特朗普抨击欧佩克提高油价。

对冲基金再次买入石油，乐观情绪升温但买盘依然谨慎

3月26日，石油分析师肯普撰文指出，对冲基金在3月初暂停购买石油后，再度买入石油，显示出对国际贸易局势的乐观情绪正在升温，对全球经济的担忧正在消退。不过，肯普也指出，即使乐观情绪重燃，买盘却依然谨慎。

由于欧佩克减产、美国制裁委内瑞拉和伊朗、国际贸易谈判传来好消息，原油价格最近一直在稳步上涨。然而，尽管最近有报道称，沙特需要布油达到70美元/桶才能平衡今年的预算，但油价能否进一步上涨仍远未确定。

沙特的原油减产量一直超过其减产配额，这可能对自己造成伤害。此外，沙特还一直在削减石油出口，实际上是将市场份额拱手让给了其它生产国。与此同时，俄罗斯的减产执行率还没有达到100%。

肯普在3月19日报告称，当时对冲基金购买了约6500万桶原油。布油目前在每桶67美元以上，WTI原油价格为每桶60.00美元左右，都要高于那时候的价格。

基金中石油多头和空头头寸的比例目前为5:1，这无疑表明市场对油价上涨能力的信心正在恢复。不过，这一比例还是远远低于2018年9月创纪录的12:1，油价就在那之后出现暴跌。

油价仍面临三大利空：全球经济增长担忧情绪、美国页岩油增长和特朗普的指责性推文

虽然油价迎来对冲基金重新买入石油的利好消息，但依然面临不少利空因素，未来恐继续施压油价。

3月26日，石油分析师斯拉夫撰文指出，尽管人们对全球经济表现出明显的漠不关心态度，但担忧情绪却仍然存在，经济学家每天都在提醒我们这一点。经济学家目前预计，中国、印度等主要经济体以及东南亚地区的经济增长将放缓。任何有关中印经济增长预测下调的消息都会立即施压油价，这也解释了对冲基金在增加原油多头押注时，态度相对谨慎的原因。尽管国际贸易紧张关系有所缓和，但作为全球第二大进口国，中国的经济增长问题仍将是可预见的未来油价持续上涨的一个障碍。

当然，美国页岩油是施压油价的另一个因素。当欧佩克削减石油产量时，美国却在增加产量。美国页岩油可能是目前油价最强劲的逆风，美国能源情报署(EIA)关于产量增加的任何进一步报告，势必会对WTI原油乃至布油价格构成压力。

最后需要注意特朗普总统对高油价的厌恶情绪。到目前为止，特朗普已经发表了好几次讲话，指责欧佩克让油价涨得太高。每次出现这种情况，油价的涨势都会很快降温。从目前的情况看，欧佩克可能很快就会收到特朗普另一条指责性推文，因为目前67美元左右的布油价格略高于特朗普对油价的最大容忍限度。