下游进入消费淡季 郑棉颓势尽显

（原标题：下游进入消费淡季 郑棉颓势尽显）

1月26日以来，国内棉花期货价格节节走低，昨日主力1805合约收报于14885元/吨，跌0.43%，连续三日收阴。分析人士表示，受美盘棉花维持弱势、下游需求进入消费淡季等因素影响，郑棉期价延续跌势。预计短期在资金离场的格局下，郑棉期价弱势格局将难改。

期价延续跌势

近期，郑棉价格延续下跌走势，并一举跌破15000元/吨整数关口支撑，昨日期价继续下探，盘中最低至14840元/吨，盘终收报于14885元/吨，跌65元或0.43%。日内该合约成交量下降28572手至85068手，持仓量下降10268手至320066手。

华信期货棉花研究中心陈家乐表示，在美盘棉花维持弱势格局下，近期郑棉资金不断离场，短期做多意愿低，1805合约有望测试14800元/吨一线支撑。

瑞达期货农产品组王翠冰表示，临近年末，下游纱线及坯布开机率大幅下降。多数纺企已经放假。下游消费端有所冷淡，市场仍采用随买随用的态度。整体上，节假日放假，需求进入消费淡季。

现货方面，昨日棉花指数3128B价格为15691元/吨，与前一日现货价格下调了7元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格保持不变。

关注短期资金流向

华泰期货研究院农产品组陈玮、徐盛表示，目前，新棉采摘基本结束，市场预期新棉产量将上升到580万吨左右。而在政策上，2018年新一轮抛储政策落地，在去库存背景下，长期看好棉花价格。此外，经国务院批准，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017年-2019年新疆棉花目标价格为18600元。

下游方面，陈家乐表示，临近春节，整体市场平稳运行，下游纺企提前放假意愿明显，开机率逐渐下滑，消费量有所下降，原料补库未上节奏，维持随用随买格局，成品库存有所增加，纱线价格趋稳。

展望未来，陈家乐表示，节后储备棉即将入市，虽然此前受国际棉价上行，带动储备棉竞拍底价抬升，支撑国内棉价上行，但目前美棉已弱势回落，且当前距储备投放仍有一个多月时间，市场变化莫测，建议保持谨慎态度，不宜过分乐观。在资金离场格局下，预计短期棉花价格将延续弱势下跌，关注资金流向，继续持有5月合约空单。

中期来看，陈玮、徐盛认为，从国际来看，目前印度新花上市偏慢，同时棉铃虫灾导致产量不及预期，棉农惜售情绪严重。而此次USDA继续大幅上调中国产销数据对国内的不利影响。国内方面，从大格局上看，2017年国储轮出顺利，去库存较为成功，新年度库销比大幅下降26个百分点至102%，基本面进一步转好，价格总体平稳。预计在国储库存下降后以及进口棉花、棉纱成本上升后，棉花价格中枢将逐步上升。