7月16日期市晨会纪要：下游成交可观 螺纹回调买入

（原标题：7月16日期市晨会纪要：下游成交可观 螺纹回调买入）

股指：外部走强 股指或受提振

近期A股在密集打新期间，资金有所谨慎，个股方面的热点无法持续。统计局集中公布经济数据表明中国经济向好，尤其是消费数据，社会消费品零售增速创出新高(有集中网购的因素)，给市场带来较多的“底气”。外部方面，美股走强，在一定程度上增添国内股市的“估值比价”，市场或受到进一步提振。操作建议：多单轻仓。

国债：央行常规 国债高位震荡

央行针对外部预期公开表示，央行的政策具有“自主”特性，间接回答了市场在美联储放出“鸽派”言论后，市场认为央行“降息、降准”的现实性。从货币流动性来看，央行在短期并无进一步“降息、降准”必要性，这弱于市场预期。前期因为“美联储降息预期”冲高的国债有望转为高位震荡。操作建议：多单减仓。

贵金属：消息面平淡 金银偏强震荡

周一COMEX金银继续收涨：纽约金主力8月合约上涨1.3美元至1413.5美元，纽约银主力9月合约上涨0.129美元15.365美元。沪市金银夜盘亦走强：AU1912窄幅震荡，暂时收于317.35元；AG1912高开高走，暂时收于3707元。据FX168报道，美国7月纽约联储制造业指数高于前值和预期。该数据虽提振美元，但金银走势依然坚挺。今日晚间美国将公布6月零售销售数据，料对贵金属市场影响较大。操作建议：多单部分止盈离场。

铜铝：有色多数回升 铜铝延续上涨

周一晚间，美元指数回落利好外盘商品，国内有色多数跟涨，沪铜期货主力合约夜盘上涨至46940元/吨附近，沪铝期货主力合约回升至13860元/吨。近期有色板块聚焦宏观政策指引，铜铝在敏感时点宽幅震荡运行，尽管消费淡季中削弱基本面支撑，但宏观持稳及消费端政策引而不发，低位反弹反抽动能积累，对铜铝后市勿过分悲观，关注低位反弹机会。

螺矿：下游成交可观 螺纹回调买入

周一夜盘，螺纹1910合约震荡上扬，报4043元/吨，涨79元/吨，涨幅1.99%。南方梅雨和高温天气削弱下游工地的求货积极性。昨日主流建材贸易商成交量逾24.75万吨，统计局数据显示基建与房地产的韧性。技术面上，20日线被重新收复，形态由空转多，建议短线回调多单介入。

周一夜盘，铁矿1909合约大幅上行，报918.5元/吨，涨34.5元/吨，涨幅3.9%。力拓发布二季度产销报告，皮尔巴拉业务铁矿石产量7970万吨，环比增5%，同比减7%。上半年总产量1.56亿吨，同比减少8%。期矿突破前高，单边操作风险加剧，建议观望。

双焦：山东限产趋严 焦炭偏强震荡

周一夜间，焦炭1909高位开盘，震荡偏强运行，报收2177.5，上涨32，涨幅1.49%。上周mysteel调研全国焦企综合开工率周环比小幅下滑，山东地区限产趋严，不分焦企仍维持小于50%的开工率。市场供给收缩预期带动盘面偏强震荡，建议多单持有。

周一夜间，焦煤1909震荡偏强运行，保收1407.5，上涨8，涨幅0.57%。澳洲两煤矿临时性停产，带动盘面偏强震荡，下半年焦化行业产能退出仍待执行，焦煤需求看弱，期货价格区间震荡，建议短线操作。

动力煤：产量释放 动力煤旺季不旺

周一夜盘动力煤期货试探580附近支撑，前期均线阻力加大。6月原煤产量3.3亿吨，同比增长10.4%，增速比上月加快6.9个百分点。6大发电集团煤炭库存1802.18万吨，维持近年来高位。动力煤期现市场均维持弱势。多单离场，日内短空操作。

豆类：压榨数据偏空 美豆震荡走低

周一CBOT大豆期货市场下跌，美国部分大豆产区将会出现降雨，缓解近来高温干燥状况。美国大豆压榨数据低于市场预期，同样对价格利空。11月期约收低11.50美分，报收920美分/蒲式耳。受此影响夜盘连粕高位调整，期价震荡收跌，市场高位震荡加剧，短线操作。

周一鸡蛋期货低开高走，市场维持高位震荡走势，基差得到进一步缩小。短线为主。

油脂：美豆拖累 美豆油走低

周一CBOT豆油期货市场收盘下跌，因为大豆走低。12月期约收平，报收28.79美分/磅。受此影响连豆油震荡走低。

周一BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨，追随CBOT豆油市场以及DCE植物油市场的涨势。9月毛棕榈油期约上涨15令吉或0.8%，报收1959令吉/吨。受此影响，连棕榈油低位区间震荡。

周一ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，因为天气条件改善，CBOT大豆走低。1月期约收低3.80加元，报收453.90加元/吨。郑菜油高开低走，小幅收跌，菜粕大幅回落。目前油脂市场底部震荡加剧。短线操作。

白糖：原糖下跌 郑糖受累走软

受白糖期货交割打压，原糖大幅下跌。10月合约下跌0.24美分，跌幅为1.95%。伦敦白糖期货到期前大量交割，糖价承压。伦敦白糖近月合约依旧弱势，关注原糖12美分支撑。夜盘郑糖受到外盘走势拖累，开盘后承压走低，持仓有所减少。基本面上上方受进口糖压制，下方受到现货支撑，整体仍旧维持震荡格局。操作上建议短线交易为主。　　

原油：天气对美国原油产量影响减弱 油价小幅震荡回调

墨西哥湾原油生产活动在风暴后开始恢复，欧美原油期货回吐上周涨幅而收低。有迹象显示热带风暴对美国墨西哥湾沿岸生产和炼油的影响将是短暂的。在飓风巴里被降级为热带低气压后，周一墨西哥湾海上石油和天然气生产继续恢复。管理基金在布伦特原油期货和期权继续减少净多头。技术面，SC1908短期或维持在430-460区间震荡。操作建议，可择机轻仓做空。

橡胶：短期或继续维持震荡偏弱

周一沪胶继续小幅震荡运行。现货市场整体交投气氛冷清，主流报盘价格跟随期货稳中小调50元/吨左右。下游轮胎市场：当前厂家销售压力依旧较大，轮胎厂家对价格调控的依赖有所加强，建议继续关注轮胎厂家最新价格政策动态。总体看，胶价近期震荡偏弱，主力RU1909合约后市可能进一步下探至10000元/吨附近，建议前期空单可以继续谨慎持有。

PTA:短期延续高位震荡调整

上周福化启动检修，市场供应环比缩减，供应商控盘现货坚挺，但终端织机开工走弱，加之订单未有改观，工厂接货意愿下降，下游聚酯产销欠佳，产业链上游存在累库预期，关注需求负反馈逻辑推演进程。短期资金及交割因素扰动，现货高升水及高加工费情况下单边风险较大，建议买SC1909空TA1909套利单持有。

聚烯烃：现货成交不足 烯烃夜盘整理

上周石化出货节奏放缓，部分煤化工降价促销，美金市场报价持稳，PE内外价差顺挂，进口压力仍然不减。需求上，PE农膜开工缓慢回升，需求上边际改善，PP需求整体平稳，但工厂对高价原料多有抵触，终端成本转嫁能力不足。中长期市场受困于扩能周期，短期价差修复驱动减弱，但09合约因交割因素可能表现较强，建议回调可逢低做多。

甲醇：需求疲弱 甲醇震荡整理

周一甲醇期货主力MA1909合约收盘2225元/吨，较上一交易日跌幅0.36%，减仓12万手，持仓169万手。外盘方面，非伊朗船货报盘+3-3.2%，公式价参考260-270美元/吨。本周到港量预计44万吨，7月中下旬沿海区域进口船货到港货数量较多，目前转口窗口小幅打开，关注港口库容以及转口情况。另一方面，传统下游表现一般使得内地新增产量无处消化，内地企业库存也持续攀升至近3年来高位，达到近36万吨的水平，终端需求难以改善，整体供需维持偏弱格局。操作建议：单边短线操作。

燃料油：新加坡现货下跌 燃油空裂解价差持有

周一夜间，燃料油主力1909开盘上行后受到原油走势影响偏弱运行，报收3004，跌幅2.09%。现货方面，新加坡380高硫7月12日报收455.63美元/吨，较7月11日下降20.81美元/吨，舟山IFO 380: 7月12日515美元/吨， 较7月11日上涨19.5美元/吨。外盘方面，新加坡和鹿特丹高硫燃料油近月1-2价差高位滑落至30美元附近，但仍旧处在季节性高位，东西半球燃料油裂解价差亦出现滑落，但仍处在正值区域。目前，新加坡2020年1月前掉期合约呈现的远期贴水结构也将进一步引发去库，上周四新加坡燃料油库存数据显示新加坡燃料油继续去库，周环比减少20.3万桶。需求方面，BDI干散货运费指数在上升通道的事实仍未改变，三季度的航运旺季也将提振集装箱运输需求，进一步增加燃料油需求，但燃料油在连续上涨后，相对原油比价出现显著走强，此外高硫燃料油价格相对低硫燃料油走高也会影响安装脱硫塔继续使用高硫油的经济性，叠加近期美国处于飓风季，原油生产端干扰增加，建议燃料油1909合约空单和原油1909合约多单持有。

石油沥青：基建力度或大幅加强 沥青轻仓多单介入

周一夜间，沥青主力1912合约偏强运行，报收3368，涨幅1.51%。上周五公布的金融数据显示6月地方政府专项债发行加快，6月单月发行额达3579亿元，创年内新高，同比多增2560亿元。在8月-10月沥青进入传统的消费旺季，沥青价格也将逐步步入高点，但沥青期现价格的上升空间仍将受到处于历史同期高位的炼厂库存的牵制，三季度消费旺季去库压力较大，需观察南方雨季结束后下游道路施工的开启以及下半年基建投资的刺激力度，昨日公布的季度GDP数据为1992年以来的单季最低水平，在维持经济增速的假设下，下半年基建投资力度或大幅加强，短期内沥青跟随原油波动，原油上升势头还未确立，沥青自身基本面多空因素交织，但在即将开启的旺季需求预期的支撑下，沥青1912合约可轻仓多单介入。