铜：宏观偏弱市场情绪谨慎 铜承压震荡

（原标题：铜：宏观偏弱市场情绪谨慎 铜承压震荡）

【期现动态】隔夜伦铜收9670.5美元/吨，跌幅0.04%；隔夜沪铜2509合约收78360元/吨，跌幅0.03%。

现货方面，昨日SMM1#电解铜价格为78280-78420元/吨，对当月2508合约报升水70-升水150元/吨，均价报价升水110元/吨，较上一交易日上升10元/吨。

【基本面】宏观方面，隔夜美国劳工部最新数据显示，上周初请失业金人数增加7000人至22.6万人，高于市场预期，暗示美国劳动力市场有所松动。续请失业金人数增加至197.4万人，表明失业工人寻找新工作所需的时间正在变长。

供给方面，SMM数据显示7月电解铜产量 117.43万吨，环比增长3.47%，同比增加14.21%。1-7月累计同比增长11.82%。7月铜矿砂及其精矿进口256.0万吨，同比增长18.2%；1-7月累计进口1731.4万吨，同比增加8%。

库存方面，上周伦铜库存增加13275吨至 141750吨，环比前一周涨10.33%。上周沪铜期货减少880吨至72543吨，环比前一周降1.2%。

【观点及操作策略】国内传统消费淡季，终端消费无明显改善，铜关税政策落地过剩铜存在回流风险，伦铜库存回升对价格构成压力。短期宏观层面偏弱，日内谨慎空单短线参与。

（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）