铜：美元止跌反弹 铜高位承压震荡

（原标题：铜：美元止跌反弹 铜高位承压震荡）

【期现动态】上周五隔夜伦铜收9726美元/吨，跌幅0.34%；隔夜沪铜2508合约收79070元/吨，涨幅0.15%。

现货方面，昨日SMM1#电解铜价格为78950-79200元/吨，对当月2508合约报报升水50-升水140元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日下降30元/吨。

【基本面】宏观方面，近日美欧达成了一项贸易协议，美国将对欧盟商品进入美国市场适用15%的关税，而欧盟所产钢、铝、铜等产品将继续适用50%的行业性关税。贸易协议的达成对美元构成利好，隔夜美元反弹有色金属承压。本周需关注美联储利率政策及中美贸易谈判。

供给方面，SMM数据显示6月电解铜产量113.49万吨，环比减少0.3%，同比增加12.93%。1-6月累计同比增长11.4%。

库存方面，上周伦铜库存增加6300吨至128475吨，环比前一周涨5.16%。上周沪铜期货减少11133吨至73423吨，环比前一周降13.17%。

【观点及操作策略】美元反弹有色金属承压，国内传统消费淡季，终端消费无明显改善，伦铜库存回升对价格构成压力。上周市场消化国内政策利好，短期铜关税政策细节及国内稳增长细节未明朗，沪铜高位承压震荡，日内短线谨慎参与，关注中美贸易谈判。

（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）