铜：关税临近 铜高位承压震荡

（原标题：铜：关税临近 铜高位承压震荡）

【期现动态】上周五隔夜伦铜收9796美元/吨，跌幅0.59%；隔夜沪铜2508合约收78710元/吨，跌幅0.69%。

现货方面，昨日SMM1#电解铜价格为79320-79580元/吨，对当月2508合约报升水70-升水180元/吨，均价报价升水125元/吨，较上一交易日下降20元/吨。

【基本面】宏观方面，上周受美国经济数据支撑，美元止跌反弹，有色金属承压。关税谈判截止日临近与美联储政策存疑，美元走势充满不确定性。本周关注美关税落地及中美贸易谈判。

供给方面，SMM数据显示6月电解铜产量113.49万吨，环比减少0.3%，同比增加12.93%。1-6月累计同比增长11.4%

库存方面，上周伦铜库存增加6300吨至128475吨，环比前一周涨5.16%。上周沪铜期货减少11133吨至73423吨，环比前一周涨13.17%。

【观点及操作策略】美元止跌有色金属承压，国内传统消费淡季，终端消费无明显改善，伦铜库存回升对价格构成压力。上周市场消化国内政策利好，短期铜关税政策细节及国内稳增长细节未明朗，沪铜高位承压震荡，日内短线参与，关注中美贸易谈判。

（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990）