（原标题：天气影响供需，粕类未来可期）
天气影响供需，粕类未来可期
摘要
1. 2022年影响粕类走势的宏观因素主要有：一是PPI向CPI传导的风险；二是随着美国经济持续复苏、美联储政策收紧预期对粕类行情的影响。
2. 美国农业部12月供需报告三大主产国供需数据都没有做调整，全球供需稳定。
从市场后续变化来看，主要关注点依旧集中在美豆销售进度及拉尼娜天气演变情况。
3. 目前拉尼娜天气影响尚未明确，但近期巴西南部及阿根廷北部偏干气候，对市场情绪带来一些影响。
4. 加拿大2021/22年度油菜籽减产严重，全球供应偏紧预期愈发强烈，带动国内油菜籽价格维持高位。
5. 2021 年生猪产能供大于求的局面或延续到2022年，可以预期2022年在这个大背景下，首要目标就是去产能。
6. 饲料成本端受原料价格波动的影响，预计2022年饲料价格下降空间有限，“饲料高价”或在2022年得以延续。
7. 操作上，建议粕类维持震荡偏多思路，相对来说，更看好菜粕阶段性做多机会；对冲套利方面，建议关注逢高做空油粕比的机会。
风险因素：南美大豆生长，美豆出口销售，天气炒作
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