（原标题：棉花进口配额落地，供需格局愈发明朗）
棉花进口配额落地，供需格局愈发明朗
摘要
1. 近期棉花上涨分析：7 月 21 日，纺织厂陆续收到进口配额申领的通知，40 万加工贸易配额和 30 万一般贸易配额，共计 70 万吨，和往年配额大体相当。 打消了投资者预期“棉花进口配额将会增加”的想法。前期储备棉抛储 60 万吨， 引发了国储棉低位的担忧，但出于对“增加进口棉补足国储棉”的期待，此前的抛储虽引发投资者担忧，并未引起盘面实质性上涨。但从 7 月 21 日发布的进口配额显示，进口量并未增加。综合这两个因素，棉花在 7 月 21 日后出现大涨。
2.供需方面：下半年度国内棉花预计减产。从 7 月份 USDA 报告来看，2021 年度中国棉花产量 582.4 万吨，叠加进口 217.7 万吨，抛储 60 万吨，我国棉花总供应为 860.1 万吨。但棉花需求自疫情以来稳步复苏，当前总需求为 892.7 万吨， 总需求大于总供给量。
3.后市展望：长线依然看涨。操作建议：逢低介入远月多单。
风险提示：宏观政策、中美贸易关系。
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