（原标题：铜：宏观主导，基本面偏弱运行）
铜：宏观主导，基本面偏弱运行
摘要
1. 当前全球经济仍处在复苏的轨道上。美联储加息预期提前，或将在下半年进行缩减购债规模的讨论，欧洲经济恢复不及美国，美元指数或将持续走强；国内宏观政策持稳，下半年宏观政策或对铜价形成压制，关注抛储进展。
2. 供应端，铜矿扰动减少，新增产能投产，精炼铜产量或保持增长态势，废铜进口量因进口政策改变仍将保持高增长，整体来看，下半年供应偏紧格局或将有所缓解，市场供应压力较大，关注东南亚疫情发展。
3. 需求端，光伏、风电等清洁能源及新能源汽车领域发展向好，对铜的长期需求形成较强支撑。但短期来看，汽车产销量受芯片短缺增速或放缓，家电行业步入生产淡季，铜材整体开工率上升空间不大，下半年铜需求端增速或将放缓。
4. 库存方面，国内大宗商品控价形势紧张，国储局抛储计划有序推进，国内供应水平或将有所回升，国内库存去库进程或难持续，预计下半年大幅去库的概率较小。
风险因素：矿端扰动增加、疫情出现不利变动、宏观氛围出现预期外的变动等。
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