沪铜冲高回落 固定资产投资增速放缓

（原标题：沪铜冲高回落 固定资产投资增速放缓）

外盘走势：亚市伦铜承压微跌，交投区间为6267-6188美元/吨，其中截止北京时间15：40,3个月伦铜报6195美元/吨，日跌0.36%，日收盘价仍接近2017年7月25日创下的较低水平。持仓方面，截止7月12日，伦铜持仓量为32.4万，日增420手，显示铜价持续下滑后，多空分歧加大。

现货方面：据SMM报道，7月16日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价48760-48900元/吨。隔月价差200-220元/吨区间，市场对1808合约报价，持货商报价贴水140-110元/吨，市场接货意愿低迷，无奈调降报价。十一点后盘面出现小幅下滑，隔月价差缩窄至200元/吨以内，市场报价贴水130-100元/吨。交割日对当月报价已然全线升水。当月最后交易日，价差表现波幅仍较频繁，今日升贴水受制于隔月价差变动。市场交投偏淡，凸显周一僵持之态。由于进口铜货源未见大幅流入增长，明日换月后贴水难有继续扩大的可能。

内盘走势：今日沪铜主力合约1809冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于49300-48720元/吨，尾盘收于48720元/吨，较前一日持平，目前铜价仍有效于均线组之下运行，技术形态偏空。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差略缩窄至120元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数围绕94.66附近振荡整理。此外，今日公布的中国第二季度的相关经济指标喜忧参半，第二季度GDP同比如期增长6.7%，但低于6.8%；中国1-6月城镇固定投资同比6%，增速创记录新低，其中全国房地产投资同比名义增长9.7%，增速比1-5月回落0.5%。铜市行业资讯方面，尽管贸易争端及中国经济放缓引发的疑虑令铜价下跌，但Peel Hunt称铜市将由目前的轻度供应过剩转为在2019年和2020年出现供应缺口。因此Peel Hunt上调未来两年铜价预估至7,510美元/吨和7,450美元/吨。

行情研判：7月16日沪铜1809合约冲高回落至48720元/吨，因中国部分经济指标显示国内经济增速或将进一步放缓，同时中美贸易战忧虑犹存，打压多头做多信心。但铜价持续走低之后，仍面临技术反弹需求，建议沪铜1809合约可于48500-49500元/吨间高抛低吸，止损各450元/吨