强劲非农助推美元 铜价修整为主

上周，在布伦特油价累积反弹19%拉动下，LME三月期铜周度收涨3.29%，盘面看，价格拉升快于我们的预期。距春节休市还有7个交易日，内外盘铜价可能转为窄幅振荡，伦铜交投区域预计在5570-5780美元间，沪铜主力相应在4.1-4.2万元；倘若外围交投情绪良好，伦铜也有可能测试5800美元。

周内，市场关注希腊债务风险。周三，希腊新政府将提交债务问题展望，月底该国债务到期。目前，尽管当事国与“三驾马车”多有“口战”，但市场认为希腊债务减记的可能性很低，继续延长债务偿还期限的可能性较高。

美国非农就业增长强劲，三个月非农就业新增人数创1997年最大，继续巩固劳动力市场，虽然失业率提高0.1%，却是就业人口规模扩张带来的。受利好数据影响，美元指数快速反弹，收复94.7；同时，纽约黄金大幅收低2.2%，原油收阳反弹。客观看，油价的强势也已超出预期，波动性已明显放大。

国内数据表现依然疲弱，周末公布了非常不及预期的1月进出口初步数据，其中，出口同比增速降至10个月最低，而进口同比则是2009年5月最差的。加大货币宽松力度，支持短期人民币平稳贬值，是机构的主要看法。

技术上，铜价短线修正振荡，趋势上仍看涨铜价，但需要等待节后更明显的需求信号。