美非农数据强劲 沪铜窄幅震荡

走势回顾

昨日沪铜1504低开高走收阳，开盘40870点，最高41710点，最低40790点，收盘41670点，较上日上涨670点，涨幅1.63%，成交52万手，较上一交易日减少5万手，总持仓36.7万手，较上一交易日减少2.4万手。沪锌1504收阳，开盘16225点，盘中最高16405点，最低16195点，收盘16390点，较上日收盘价上涨120点，涨幅0.74%。成交量11.8万手，较上一交易日减少2580手；总持仓13.7万手，日增1650手。

隔夜伦铜小幅走低收阴，收盘5675，下跌42.5点，跌幅0.74%；COMEX铜3月合约收盘2.5855点，下跌0.0095点，跌幅0.37%；沪铜夜盘高开低走收41330点，较昨日收盘跌370点。伦锌收小阳，收盘2158点，上涨13点，涨幅0.61%；沪锌夜盘收16375点，下跌15点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格41590-41690元/吨，均价41640元/吨，较上日上涨360元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16260-16360元/吨，均价16310元/吨，较上日上涨60元/吨。

基本面分析

国际方面，标普将希腊主权债券信用评级从B下调至B-，希腊风险骤升。美国1月非农就业人数劲增25.7万，远好于预期的23.4万人，薪资月率上升0.5%，增幅创2008年11月以来最大；美国1月失业率为5.7%，不及市场预期的5.6%。德国12月季调后工业产出月率上升0.1%，不及市场预期，市场预期上升0.4%，前值由下降0.1上修至上升0.1%。

总体评述

美国非农数据强劲，失业率小幅上升；近期除美国收紧货币政策外，多国央行相继宽松，再掀全球宽松潮。美强中欧弱的格局延续。近期原油反弹对基金属有带动作用。从基本面来看，铜锌供求两极分化，铜供过于求的局面延续；而锌供不应求格局以及库存低位等利多因素限制期锌下方空间。长期看沪锌比沪铜抗跌性强，空铜多锌的套利有趋势性机会。总体来看，铜供需面决定了中长期弱势延续，但不宜过分看空，我国对基建项目的大力投资及国储局收铜力度等因素对铜价有支撑；锌下方有供不应求的支撑，偏多思路对待。

操作建议

铜：反弹持续，中长期弱势不改。

锌：反弹延续，【16000，17000】区间震荡。