美糖大跌 郑糖恐难独善其身

行情回顾

昨日郑糖一路震荡上行，1505开于4907点，最高5030点，最低4880点，成交1460318手，持仓648974手，最终上涨了1.58%，报收于5017点。

隔夜美糖一路弱势下行，ICE原糖03合约开于14.79点，盘中最高14.8点，最低14.12点，全天下跌了3.99%，成交87025手，持仓340651手，报收于14.2点。

市场新闻

印度：14/15年度印度糖产量或为2600万吨，高于此前预估4%。估计14/15消费2480万吨，年末食库存量将从13/14年度的770万吨增至950万吨，可供出口糖数量不会少于200万吨。正在苦苦挣扎的印度糖厂应会受益于燃料乙醇的固定价格机制，但仍需政府支持出口剩余的糖。印度用糖的副产品糖浆来生产乙醇，该国政府于去年12月引进的机制旨在增加产量，并限制矿物燃料的进口。印度2014年出口超过100万吨原糖，糖厂希望今年出口达到200万吨。机构观点：Kingsman表示，受国际糖价持续低迷影响，部分糖厂关闭，15/16年全球食糖供需不足或达到525万吨，是近六个榨季以来的最高记录。15/16年度全球糖产量将减少200万吨，至1.771亿吨，消费量有望增长1.7%，12/13年度全球糖产量达到1.8067亿吨的历史高位，尼日利亚和俄罗斯等石油输出国将是主要的食糖进口国。全球第二大和第三大食糖出口国泰国和澳大利亚的糖厂将于2月4-6日在地处泰国东北部地区的乌隆开会。目前泰国以0关税向澳大利亚出口原糖。按要求泰国须在2020年前把食糖进口关税削减至0。

现货市场

昨日柳州批发市场小幅上涨，主产区现货报价稳中有涨，各地成交一般：

柳州：中间商报价4840元/吨，部分糖厂仓库车板暂不报价；站台报价4900-4920元/吨，宜州站台报价4910元/吨。南宁：中间商暂无报价；部分糖厂站台报价4830-4840元/吨，高价上调20元/吨，厂仓车板报价4780-4840元/吨。湛江：集团新糖报价4860-4900元/吨。云南：昆明中间商一级糖新糖报价4710-4720元/吨。乌鲁木齐：优级白砂糖中间商、集团陈糖报价4600-4650元/吨，新糖报价4850元/吨。

操作建议

美糖一路弱势下行，此价位下配额外进口糖利润再现，缺少了美糖的支撑和进口威胁，郑糖恐难独善其身，多头反弹之路再遇阻，虽然远期减产等乐观因素偏多，但中短期内供应充裕，春节备货结束后将维持开榨高峰的生产节奏，尤其我国绝对库存依然偏高，大幅追多需谨慎。操作上，1505合约5000之下短空为主。