原油承压继续走低 连塑弱势难改

走势回顾

EIA数据显示美国原油库存达到了80年以来的最高水平令油价在一度反弹后承压迅速大跌，加之欧洲版量化宽松提振美元走强，国际原油期价大幅走低。纽约商品交易所新换主力合约3月跌1.47美元，收于每桶46.31美元，跌幅是3.08%。布伦特原油3月合约跌0.51美元，收于每桶48.52美元，跌幅是1.04%。

国内市场方面，化工市场震荡收高，LLDPE主力1505震荡上行，最终跌15报收于8400元/吨，成交量增加16万手至110万手。PP主力1505低开高走，最终跌2元报收7343元/吨，成交量增加20万手至65万手。资金参与度依旧活跃。

基本面分析

22日，美国能源部能源信息署发布的数据显示，美国商品原油库存在截止1月16日结束的一周中增加1010万桶，这使得美国国内原油库存数量达到了3.879亿桶，按照能源信息署的描述，是“至少过去八十年以来的同期最高水平”。此外，上周汽油库存增加60万桶，包括柴油和馏分燃料油在内的馏分油库存有330万桶的降幅。

由于产品价格的下降，多家能源公司都在近期宣布了降低2015年资本开支的计划，部分企业还有大规模的裁员，但是与此同时，没有公司有大规模的产量削减。

欧洲央行在早些时候结束了1月决策会议，如市场预期宣布了投资者们期待已久的欧洲版量化宽松措施，这个开放式的债券采购项目将会每个月购买600亿欧元资产，并至少执行到2016年9月。

亚洲乙烯价格平稳。CFR东南亚报950美元/吨，CFR东北亚报910美元/吨。市场方面，整体经济形势欠佳，市场人士心态偏悲观。月底临近，暂时流通资源不多，预计行情盘整为主，部分偏高报价下滑。进入2月份，下游及中间商陆续放假，春节长假压力，国内石化促进销售，预计2月份整体行情仍有下滑空间。

总体分析

整体看，供求格局的深层次变化奠定了原油的弱势格局，欧洲量化宽松如期而至，美元强势继续，原油弱势格局依旧，而低油价下必将引发对页岩油井的投入，但各产油国间的政治博弈仍将延续，OPEC减产以及政策演变将是关注的焦点，后期市场波动或加大，或表现出弱势震荡走势。成本支撑弱化下，石化挺价乏力，近期价格松动，连塑仍将维持震荡偏弱格局，而PP弱势更为明显，中期仍以弱势震荡为主。买L空PP操作可适度减持。