现货市场疲弱 豆粕保持偏弱思路

走势回顾

昨天国内豆油、豆粕期货波幅缩窄，m1505合约连续交易时段及早盘交投重心震荡下移，午盘后企稳并有小幅反弹，终盘报收于2669点，较前一交易日结算价下跌22点；y1505合约日内窄幅震荡，终盘报收于5604点，持平于前一交易日结算价。

隔夜CBOT大豆小幅下跌，3月合约终盘较前一交易日收低9.6美分至982.0美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易收高0.3美元至326.5美元/短吨，豆油3月合约终盘较前一交易日收低0.55美分至32.84美分/磅。

基本面分析

行业研究机构Informa报告称，2015/2016年度美国大豆播种面积预估为8800万英亩，较此前预估的8880万英亩小幅下调，该面积仍将创出历史最高纪录，另Informa预估2015/2016年度全球大豆产量将达到31370万吨，此前预估为31320万吨，主要因美国大豆产量预估上调；专业气象机构称，本周晚些时候到下周，将有冷锋到达巴西东南部及中西部地区，届时降雨天气将使当前旱情得以缓解，近一个月以来巴西大豆产区持续干旱，市场担心产量前景受到影响。

现货市场方面，昨天青岛港美西/美湾进口大豆销售价格3250——3270元/吨，日照港(行情,问诊)美西/美湾大豆销售价格3290元/吨，较前一交易日普遍下调20元/吨；沿海港口豆粕报价2860——3000元/吨，油厂继续下调报价以吸引买家，1月份国内大豆到港量仍然较大，油厂开工率保持较高水平，库存水平较高，出库意愿较强，下游采购热情不足，豆粕价格上涨动能不足；沿海油厂一级豆油出厂报价集中在5700——5800元/吨，油厂报价小幅上调，国内油脂消费旺季来临，部分油厂库存较低，豆油或呈现季节性抗跌走势，但油厂开工率居高，同时受外盘偏弱走势拖累，预期价格反弹力度有限。

总体评述

美国大豆丰产及南美大豆丰产预期对美豆压力持续存在，本周稍晚及下周巴西可能迎来降雨，旱情将得以缓解，关注焦点或再度转向供应宽松。昨天国内豆油、豆粕跌幅暂缓，豆粕现货市场仍然疲弱，沿海豆粕出场报价继续下调，下游采购热情不高且养殖业低迷，油厂开工率较高，价格缺乏反弹动能，对豆粕持震荡偏弱思路；国内油脂季节性消费旺季来临，豆油表现出季节性抗跌走势，不过上游供应端宽松及受外盘拖累，预期反弹力度受限。

操作建议

豆粕、豆油以观望为主。