空头氛围来袭 豆粕盘中重挫

走势回顾

昨天国内豆油、豆粕期货波动较为剧烈，m1505合约午后快速下挫，临近尾盘收复部分跌幅，终盘报收于2681点，较前一交易日结算价下跌39点；y1505合约亦在午盘后剧烈震荡，终盘报收于5584点，较前一交易日结算价下跌40点。

隔夜CBOT市场因节假日休市。

基本面分析

行业研究机构AgRural称，2014/2015年度巴西大豆产量预估为9500万吨，此前预估为9490万吨，修正后数据与USDA预估一致，因近期巴西大豆主产区降雨偏少，部分行业机构称可能下调巴西产量预估，但调整幅度有限，南美丰产预期对市场压力仍将持续；USDA报告显示，中国进口商取消了28.5万吨大豆订单，按照往年取消订单通常在南美大豆大量上市前后，据称2月份以后船期巴西大豆价格较美豆存在一定优势。

现货市场方面，昨天青岛港美西/美湾进口大豆销售价格3270——3290元/吨，日照港(行情,问诊)美西/美湾大豆销售价格3310元/吨，价格基本持稳；沿海港口豆粕报价2890——3020元/吨，油厂继续下调出场报价，1月份国内大豆到港量仍然较大，油厂开工率保持较高水平，库存水平较高，出库意愿较强，下游采购热情不足，豆粕价格上涨动能不足；沿海油厂一级豆油出厂报价集中在5680——5850元/吨，部分油厂价格上调幅度较大，国内油脂消费旺季来临，豆油或呈现季节性抗跌走势，但油厂开工率居高，同时受外盘偏弱走势拖累，预期价格反弹力度有限。

总体评述

昨天国内豆油、豆粕期货盘中重挫主要受到来自股市的空头氛围感染，现货市场中豆油较豆粕相对抗跌，沿海豆粕出场报价继续下调，下游采购热情不高且养殖业低迷，油厂开工率较高，价格缺乏反弹动能，对豆粕持震荡偏弱思路；国内油脂季节性消费旺季来临，豆油表现出季节性抗跌走势，不过上游供应端宽松及受外盘拖累，预期反弹力度受限。

操作建议

豆粕、豆油以观望为主。