沪铜全线封跌停 警惕惯性下跌风险

外盘走势：今日伦铜连续第十日下跌，且跌幅进一步扩大，沪市收盘LME3个月铜较13日重挫4.64%至5500美元，创下2009年7月29日来的最低，日内伦沪铜比值上升，表明沪铜抗跌性增强。不过近一周多来，伦铜持仓不断增加，暗示多空分歧加大。

现货方面：据SMM报称，今日上海电解铜现货报贴水1400-贴水700元/吨。沪期铜各合约全线封跌停板，市场早间报价一度紊乱，沪伦比值大幅上升，部分获利盘积极出货，大幅调降现铜贴水，但恐慌心理令市场少有接货，近午间伦铜企稳在5500美元一线附近，市场逢低买盘逐步入市，成交改善，现铜贴水也相应收窄，但空头仍完全主导市场。

内盘走势：今日沪铜主力合约1503跳空低开，之后快速下滑，早上9:30全线封于跌停板41190，之后再未打开，目前收盘价创下2009年7月13日来的新低（38800元），且较昨日夜市收盘42510元续跌3.24%。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1502和1504合约的负价差持平至790元，因远期合约小幅抗跌。

市场因素分析：美元指数围绕92附近振荡整理，同时油价延续偏弱走势，整体令基本金属承压。铜市行业资讯方面，高盛近日表示，一季度铜价或延续跌势，寻求新的平衡，而二季度有望出现反弹，取决于中国铜季节性需求表现。

行情研判：今日沪铜全线封跌停，且之后LME铜持续下挫，今晚夜市沪铜将直接跌破4万关口，铜市看空气氛浓厚，后期或面临惯性下跌风险，短多止损后，不宜入场，短期还需以逢高抛空为主，建议沪铜1403合约背靠40500元之下逢高抛空，目标关注38500元附近。