市场关注供应宽松 油、粕随外盘下跌

走势回顾

昨天国内豆油、豆粕期货跟随外盘出现较大跌幅，m1505合约连续交易时段与外盘联动下挫，白盘窄幅震荡，终盘报收于2785点，较前一交易日结算价下跌52点；y1505合约在连续交易时段及早盘初连续下挫，日内跌幅放缓，终盘报收于5646点，较前一交易日结算价下跌100点。

隔夜CBOT大豆继续下探，3月合约终盘较前一交易日收低12.0美分至1004.0美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易收低7.6美元至333.6美元/短吨，豆油3月合约终盘较前一交易日收低0.06美分至32.54美分/磅。

基本面分析

USDA月度供需报告显示，2014/2015年度美国大豆单产预估上调至47.8蒲式耳/英亩，前次报告为47.5蒲式耳/英亩，收获面积预估由8340万英亩向下调整至8310万英亩，最终产量预估上调至39.69亿蒲式耳，前次报告中预估为39.58亿蒲式耳，另外USDA上调巴西产量预估至9550万吨，前次报告预估为9400万吨，USDA月度供需报告使市场再度关注本作物年度美国和南美丰产。南美天气方面，巴西马托格罗索州雨量偏少使大豆生长可能面临干旱，帕拉纳州和南里奥格兰德州天气情况有利于作物生长，周末阿根廷主产区降雨缓解干旱担忧，总体南美天气情况有利于大豆作物生长。

现货市场方面，昨天青岛港美西/美湾进口大豆销售价格3280——3300元/吨，日照港(行情,问诊)美西/美湾大豆销售价格3330——3350元/吨，价格持稳；沿海港口豆粕报价2990——3160元/吨，部分油厂价格下调幅度较大，1月份国内大豆到港量仍然较大，油厂开工率保持较高水平，下游采购热情不足，豆粕价格上涨动能不足；沿海油厂一级豆油出厂报价集中在5670——5780元/吨，油厂出场报价下调20——70元/吨，国内油脂消费旺季来临，豆油或呈现季节性抗跌走势，但油厂开工率居高，同时受外盘偏弱走势拖累，预期价格反弹力度有限。

总体评述

USDA月度供需报告使市场关注全球大豆供应宽松格局，CBOT大豆将长期面临压力，本作物年度美国出口销售强劲提供一定支撑，美豆总体将呈震荡偏弱走势。昨天国内豆油、豆粕跟跌外盘，除受外盘拖累外下游采购热情不高，油厂开工率较高，对豆粕反弹持震荡偏弱思路；国内油脂季节性消费旺季来临，豆油或出现季节性抗跌走势，不过上游供应端宽松，对反弹不宜存太高预期。

操作建议

豆粕、豆油以观望为主。