通缩威胁促降息预期升温 股指观望为主

走势回顾

周五，股指期货主力合约1501早盘窄幅震荡，午后冲高回落再次走低，最终报收带长上影线的阴线。主力合约IF1501早盘低开在3570点，最终收在3528点，全天最高3718点，最低3511点，全天下跌60.2点，跌幅1.68%.

现货两市收出十字星线。上证指数再创新高，盘中维持窄幅震荡，午后冲高回落，最终报收十字星线。上证指数开于3276点，全天最高3404点，最低3267点，收在3285.41点，截止收盘下跌8.05点，跌幅0.24%，成交4586亿。沪深300指数报收于3546点，截止收盘下跌12.54点，跌幅0.35%。外围市场方面，道琼斯工业指数报收在17737.37点，跌幅0.95%；纳斯达克指数报收在4704.07点，跌幅0.68%。

基本面分析

外围市场，全球主要股指多数下跌。美国股市全线下跌，结束了此前两个交易日连续上涨的趋势。2014年12月份美国非农就业人数增加25.2万人好于预期，但薪酬增速放缓令投资者们有些担忧。欧洲主要股指全线下跌，媒体报道显示的欧洲央行量化宽松项目规划令市场失望。从周行情上看，欧洲主要股指也全线下跌。亚太股市多数收涨.

现货市场，A股宽幅震荡，沪深续创65月新高。截至收盘，两市全天成交约6845亿元人民币，上日为6215亿元。中小板指收盘跌0.13%，周涨3.77%；创业板指收盘涨0.74%，周涨5.54%，双双结束三周连跌。

国家统计局1月9日发布的2014年12月CPI和PPI数据显示，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.6%，同比下降3.3%。这是CPI同比涨幅连续第四个月在2%下方运行，PPI则连续34个月持续为负，并创27个月来最大单月降幅。2014年，全国居民消费价格总水平比上年上涨2.0%，为2009年负增长以来新低，工业生产者出厂价格同比下降1.9%。市场预期通缩威胁将提升政策宽松空间，降息呼声再起。

另外，1月9日证监会正式批准上交所开展股票期权交易所试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。

总体分析

国内经济现通缩威胁，市场宽松预期升温，盘面高位震荡加剧，投资者观望为主。