贵金属反弹 季节性因素短期助推

【行情评述】：

今日沪金主力合约AU1506上涨2.45元，涨幅1.01%，报收于245.25元，持仓增加72手至214320手，交易总手237538。沪银主力合约AG1506上涨37元，涨幅1.05%，报收于3554元，持仓减少48184手至401974手，交易总手1865876手。

【市场资讯】：

国际原油市场走入目前的价格，可以说已经出乎市场各方的预料，让很多分析人士目瞪口呆。元旦假期过后，原油走出急跌行情，近三日的跌幅已经达到10%，这是今年少有的行情，真可谓“墙倒众人推”。沙特阿拉伯国家石油公司将2月份出口到美国的轻质原油价格下调每桶60美分，出口到西北欧的轻质原油官方价下调了1.5美元/桶，延续近月不断对该区下调价格的趋势。此外，俄罗斯拒不相让，普京称“油价跌到40美金/桶也扛得住”。国际石油市场“三国杀”的氛围越来越浓。美国商务部部长普里茨克（Penny Pritzker）周二表示，美国官员正在与墨西哥磋商是否向后者出口轻质原油。由于页岩油开采活动兴旺，美国国内原油产量激增。若达成出口轻质原油的协议，将标志着两国的能源贸易发生巨大改变。墨西哥是美国的第三大原油供给国，仅次于加拿大和沙特阿拉伯，而该国数十年来也一直坚持国内原油自给自足。

国际原油暴跌对各国的影响，从美国等发达国家的角度看，一方面页岩油气产业会因利润大幅缩减而面临困境；另一方面，鉴于页岩油气产业是美国能源、经济乃至国际安全战略布局中的重要因素，美国政府势必要尽最大可能扶持本国页岩油气产业渡过难关。从产油国的角度看，目前不减产的策略很难持久，随着石油收入的大幅度缩减，无力投入包括石油在内的再生产，部分国家经济社会将受到负面影响，不仅无法赢得竞争，自身发展也会受到极大损害。

据外媒周二（1月6日）报道，对冲基金传奇人物、国际投资大鳄索罗斯（George Soros）近期已经将此前所持有的210万股亚马纳黄金公司（Yamana Gold Inc）全部清空。据美国证监会（SEC）文件显示，2014年6月索罗斯曾持有210万股亚马纳黄金公司股票，但目前已经全部抛售。同时，索罗斯减持的还不仅仅是亚马纳一家贵金属生产商。文件显示，2014年四季度索罗斯同样减持了加拿大黄金公司（Goldcorp Inc）、Silver Wheaton Corp、Agnico Eagle Mines Ltd等公司的股票。索罗斯1973年成立量子基金（Quantum Fund），并为客户创造了20%的复合年回报率，超过当时标普500指数回报率的两倍有余。这位传奇对冲基金经理此前一直毫不掩饰的透露自己在硬资产，如黄金和白银上的投资，并认为央行不断迫使货币贬值，从而导致通胀飙升，购买黄金股是不错的对冲手段。

外媒周二（1月6日）报道，当日俄德法乌外长就乌克兰问题的结束四方会谈，并计划1月15日在哈首都阿斯塔纳进行四国首脑会晤，就乌克兰问题进行磋商。俄罗斯与欧洲国家去年因相互实施制裁给双方造成巨额损失，出现两败俱伤的局面。2015年伊始，法德等欧洲国家的政要开始反思对俄制裁政策，希望在新的一年尽快取消制裁，恢复与俄正常关系，受到俄方欢迎。本周一（1月5日），法国总统奥朗德强调，普京已为其在乌克兰东部的行动付出沉重代价。他指出，“如果俄罗斯出现危机，对欧洲未必是好事。我认为，对俄罗斯的制裁现在应该停止了。”奥朗德表示，“普京此前对我说，他并不想吞并乌克兰东部。我相信他。他只是不想让乌克兰转投到北约阵营，不希望看到北约部队出现在自己的边境上。”除了法国总统，其他一些欧盟国家领导人也表达了类似意愿。德国副总理加布里尔上周末接受德国《星期日图片报》采访时指出，“那些想削弱俄罗斯，挑衅当前局势的人对整个欧洲更加危险。美国与欧洲存在一股势力，希望彻底打败他们的‘超级大国对手’。但这一目的并不符合德国和欧洲的利益。”此外，上周捷克前总统克劳斯也表示，破坏俄罗斯的稳定不利于西方国家。他提到，“西方与美国，以及我国的一些‘革命者’认为，破坏俄稳定和制造混乱对我们有利，这很愚蠢。乌克兰的动荡就已足够，重返冷战有什么好？”芬兰外长近期也表示，对俄制裁的目的不是要给俄造成长期伤害，而是为了政治解决冲突，俄经济危机对欧盟是不利的。俄罗斯国家杜马国际事务委员会主席普什科夫对此回应道，“与默克尔不同，奥朗德选择了缓和欧盟与俄罗斯紧张关系的路线。欧盟需要的不是与俄罗斯冷战，而是新的缓和。”

【操作建议】

国际油价大跌，美黄金继续反弹1210美元上方，一月份现货市场的需求开始显现，现货逐渐转为升水，但是美元指数的上涨和原油的下跌仍让大宗商品面临下行的压力，本周美国的非农数据也对市场的影响较大，短期内季节性因素可能助推贵金属的反弹，但是总体下行的趋势并没有改变，因此反弹的高度预计有限，操作上建议日内参与，可逢高沽空，见好就收，不建议重仓隔夜。