政策显效尚需时日
7月11日,郑商所将1907合约保证金提高到20%后,苹果期货市场也似乎要进入一个新的发展阶段。但是,从成交数据来看,政策显效仍然需要时间。
7月16日,1907合约挂牌第一天,该合约在一手保证金已经高达2万多元的情况下,成交量为8094手,持仓量3462手。4个交易日之后,7月19日,成交量和持仓量不降反升,成交量达到了1.31万手,持仓量为1.28万手,总资金规模超过了2.5亿元。
“这种情况非常罕见,几无先例。”多位市场人士感叹,从以往经验来看,对于期货品种来说,提高到20%保证金水平往往意味着失去交易量,成为“僵尸”合约。此前,市场已有多个品种在保证金提高到20%之后,名存实亡。但是,苹果期货之所以如此另类,可能与在苹果期货上获利颇丰的投机资金,迟迟不愿离去有巨大关系。
可见,监管效果彰显仍然需要巨大耐心。从苹果期货1907合约情况看,监管当局对于真实投机程度需要进一步地调研和观察。市场也一直在疑问,郑商所是否会继续提高苹果期货其他合约的保证金?
有业内人士表示,无论苹果期货继续维持着低迷的成交,还是疯狂投机资金剧烈博弈,对于中国期货市场来说,都是一次难得的尝试。毕竟,任何期货品种从混沌走向成熟,都需要时间和市场的考验,需要市场各方博弈和妥协、需要监管当局广开思路采纳各方意见,需要全产业链上的各方努力寻找最大公约数,谋求利益平衡。最终,这个期货产品才能真正走向成熟和成功。