黑色系再现大涨行情 铁矿石升至五个月新高

周一（8月21日）大宗商品市场整体向暖，黑色系再现暴涨行情，早盘开盘不久，锰硅强势封涨停，铁矿石一路走高，盘中最大涨幅超7%，最高至601元/吨，创今年四月份以来新高。螺纹、焦炭盘中涨幅超4%，焦煤、热卷、锰硅涨幅超3%。有色金属沪镍表现抢眼，盘中升至91570元/吨。截止下午收盘，硅铁涨停，铁矿石涨6.62%，沪镍涨3.87%，螺纹涨3.64%，焦炭涨2.91%，热卷涨2.73%，鸡蛋涨2.64%，锰硅涨2.53%，沪锌、棕榈、PP、甲醇、沪铜、塑料、玻璃涨幅超1%；跌幅居前的有，沪铅跌1.11%，棉纱跌0.56%，玉米跌0.4%。

进口铁矿石库存量连续四周下滑 后市需更加谨慎

据悉，截至上周，国内进口铁矿石库存量报1.3635亿吨，连续四周下滑。早前进口铁矿石库存连续11周维持在1.4亿吨上方。钢材方面，伴随着去产能的推进，国内钢材产能一直受到压制。数据统计显示，截至上周，国内主要钢材品种库存量为941.68万吨，较年初1639.13万吨的高点，降幅42.6%。其中，螺纹钢库存430.18万吨，较年初873.68万吨的高点，降幅50.8%。而作为钢铁生产重地，唐山今年以来的生产普遍受限。截至上周，唐山钢坯库存量报21.90万吨，较年初104.70万吨高点，降幅达79.1%。

迈科期货研报分析认为，整体来看，钢价在去中频炉带来的产量缺口尚未完全弥补之前难以转势，铁矿跟随钢材走势，煤焦在自身偏强基本面的支撑下仍有上行动力。黑色商品中期上涨趋势不变，煤焦仍将强于螺矿。

不过，华泰期货潘翔研报分析，总的来看，尽管目前库存低位以及供给侧改革政策仍对工业商品形成支撑，但7月宏观经济数据全面回落或意味着工业品需求端压力渐起，后市对商品维持谨慎观望的态度，后期工业品价格可能在政策推动下的供给减少和宏观环境疲软下的需求乏力之间博弈，而政策调控则可能令商品市场波动性进一步加大。

环保检查助推硅铁价格上扬

“硅铁、硅锰期价大涨背后的主要驱动因素是环保检查依旧严格。”卓创资讯铁合金分析师赵丽丽在接受《中国证券报》采访时表示，环保检查使得多数企业不得不关停，导致产品开工率下降，进而令产量下滑，因此造成市场资源紧缺。例如因环保检查，青海矿山全部关停，造成原料紧缺。

抛开环保因素外，据《中国证券报》报道，华信期货铁合金高级分析师李娟认为，仍有五方面因素对硅铁期价走强形成支撑。

具体来看，其一，供应端短期缺货现象未能缓解，如在生产厂家采取零库存、订单式生产，一旦出现询盘量增多或下游需求端增加情况，均助涨合金厂挺价心态，在买涨不买跌心理作用下，市场流动性增强；其二，湘潭钢铁9月硅铁招标价格7750元/吨，较月初大涨1230元/吨，引领9月钢厂硅铁招标价普遍维持在7800元/吨左右，市场看涨情绪高涨；其三，在硅铁1709合约临近交割情况下，期现回归需求将支撑期价向钢招价格靠拢，因此硅铁期价出现近强带远强的局面；其四，近期复产企业产量未能释放，大厂因自备电厂检修，停产部分未能复产，加上青海环保督查影响个别企业限产，令整个市场供应缺口明显；其五，硅铁期货逼仓预期增强，资金介入明显。

经历十年艰难盘整 镍成为畅销关注品种

镍库存持续走低，折射行业环境悄然改变。自2007 年镍金属价格创下51800 美元/吨的历史高点后，镍价经历了十年的艰难盘整。2015 年年底2016年年初基本金属价格降至底部时，镍价为7550 美元/吨，到2017 年8 月18 日，LME 镍价为10995 美元/吨，一方面价格反弹幅度在基本金属里排在最后，另一方面，当前价格也仅仅处在历史高位的20%左右，仍位于价格历史底部。镍成为畅销关注品种。近期提及镍的投资机会，投资者共鸣强，寻找底部品种是投资喜好的共性，镍恰是这样一个品种。