黑色系商品高位剧震 橡胶和两粕大幅下挫

多空分歧加大，黑色系走势纠结反复；两粕、油脂、棉花、鸡蛋等大幅下挫；锰硅再度走强。

截至收盘，橡胶大跌近3%，菜粕下跌2.76%，棉花下跌2.18%，鸡蛋、豆粕下跌2%，锰硅上涨3.49%。

黑色系下半年走势仍可期

今年以来，环保风暴导致山西、内蒙等地动力煤生产、运输等受到很大影响，价格迅速上涨，而关停地条钢也使钢铁价格快速上涨。另一方面，新任环保部长李干杰部长上任后提出：截止6月底，京津冀及周边地区28个城市已经核查出“散乱污”企业17.6万家，对无法升级改造达标排放的企业，今年9月底前将一律关闭。

另外，还有几个关键信号：

中央对祁连山自然保护区生态破坏做出史无前例的严肃处理，3名负有领导责任的省级干部和15名相关责任单位的负责人被严肃问责，其中负有主要领导责任的4名责任人被撤职，包括国土资源厅、祁连山管理局等机构一把手。中央政治局专门召开会议，对一个国家级自然保护区环境问题作出如此高规格的决策部署，这在近年来是十分罕见的。

这意味着：生态环保措施落实将更加坚决，而党的十九大按照惯例将在下半年10-12月期间召开，本次十九大意义极其重要，为了保障十九大顺利召开，预计还会开展各类环保巡查、关停一些周边污染性企业、开展安全检查等，河北的主要产业是钢铁，周边地区山西、内蒙古主要产业是煤炭，而黑色系可能在超预期的环保政策支持下具有较强的交易性机会。

甲醇的躁动是时候结束了

后面怎么办？？

我们注意到，从化工品已经出现分化，特别是甲醇这样我们定义基本面弱的品种回调的幅度较大。更值得注意的是，化工品从前期的远期贴水结构又回到了远期升水结构。这个变化值得深思，很可能这轮化工的反弹就此结束。

单就甲醇看，价差结构的变化是对甲醇基本面很好的诠释，9月份面临着前期期货拉涨过程中积累的巨大抛压(号称20-30W)，这部分货源无论是解开套利还是继续交割，都会对市场形成阶段性的供给冲击。

目前，小编认为需要盯住期现价差，在期货大幅减仓回调的情况下，今天期货升水有所调整，但如果现货压力没有减轻，期现价差(对港口和对内地)还能维持，那甲醇9月合约面临的压力会继续增加，期现货共振下跌出现的可能性在增加。