国际投行集体唱多 “基建潮”或托起有色牛

鱼尾行情要不要吃

不过并不是所有人都想在金属牛市中继续分羹。据报道，近期不少股票基金已经从周期板块中撤离，放弃了他们认为接下来将不再那么肥美的周期股行情。同时有分析指出，整体来看,1月信贷数据表明货币政策在未来1-2个季度可能会进一步收紧,利率中枢继续上行的概率较大。

对此，混沌天成研究院宏观金融部经理孙永刚对中国证券报记者表示，从国内的社融(信贷周期)同比和国内工业的价格走势上看来，同步性比较强，当然在2011年出现过一次大的分歧，这其中包括全球经济、货币政策的影响，本轮信贷周期从2015年底开始，和整个工业品价格(大宗商品)价格的反弹同步性比较好，其中叠加着房地产的小周期回升，以及国内供给侧改革和大宗商品库存周期的低位，叠加效应使得国内工业品价格大幅上涨。2017年上半年，从金融市场尤其是债券市场上的去杠杆来看，确实存在一定的货币中性偏紧的情况，不过大宗商品的周期依然主要关注的是投资的情况，如果国内基建投资依旧相对平稳，叠加着环保因素的供给侧改革，以及PPP项目的持续发力和推进，那么从信贷周期上表现出来的依然是一个上升周期，那么对大宗商品(工业品)的推升依旧是正面效应。

方正证券宏观分析师任泽平表示，由于一季度信贷社融超预期，其对投资和经济的影响有一个季度的滞后期，因此周期行业景气度将至少持续到二季度前后，即使回落也是经济L型背景下的小周期回落。

国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰认为，“一带一路”建设继续落地，各地基建等投资规划落地，等多重因素刺激铁矿石等黑色期货继续震荡上涨或反弹。值得注意的是，近期受到菲律宾、印尼等镍矿停产或减产等供应减少忧虑的刺激，沪镍期货走势强于其他有色金属期货，中短线反弹态势明显，预计本周将继续上攻93665元/吨一反弹阻力，支撑位90465元/吨。