液化石油气晨报

（原标题：液化石油气晨报）

【策略观点】

操作建议：当前不宜追多，盘面回调后择机多单布局。驱动力：炼厂库存压力放缓后连续推涨，国际市场受原油盘整影响维持震荡，进口利润有望得以修复。旺季预期逐步兑现带动盘面情绪，现货走高小幅兑现升水后盘面大幅拉涨突破前期震荡区间，继续维持高升水。近期炼厂与码头库存齐降，民用气库存已同比下降16.21%，炼厂从而连续推涨价格，广州市场价自5月以来首度再次回升到2800元/吨以上。下游需求虽总体保持稳定，但追涨情绪渐起，采购积极性回暖。在需求总体维持稳定的状况下，华南地区部分炼厂计划检修或将外放气转入裂解装置，供给端收缩预期对市场边际拉动增强，使得本次价格反弹持续性强于之前，市场开始走出淡季谷底。进口船期显示6月到岸量同比增幅明显下降，我们之前曾提到的通过进口气缩减来改善供给宽松格局的情形开始产生，淡季供需弱平衡再度实现，4月时市场初步实现弱平衡时2900元/吨的价位会成为现货市场新震荡中枢。国内现货走出淡季最低谷，供给端收缩带来旺季预期的初步兑现，盘面受此鼓舞突破前期3650元/吨的区间顶部，再度把升水拉升至前期1000元/吨左右价位。当前供给端收缩预期仍在释放，但淡季需求并未显著改观，同时国际市场和原油进入盘整期，难以对旺季预期提供进一步助力，盘面在大幅拉涨后震荡中枢上移，继续上冲受阻较强。当前不宜追多，盘面回调后择机多单布局。安全边际：上个交易日收盘11月合约对广州市场价升水32.61%

　

【现货行情】

【月间价差】

【跨品种比价】

【外盘期货品种走势】

【期现升贴水】
　　

【现货价格走势】

【现货价差】

【行业新闻】

1.7月13日，中东冷冻货7月装船价格，丙烷314-318美元/吨，较上一交易日涨11-10美元/吨；丁烷304-308美元/吨，较上一交易日涨4-3美元/吨。

8月装船价格，中东冷冻货7月装船价格，丙烷314-318美元/吨，较上一交易日涨11-10美元/吨；丁烷304-

308美元/吨，较上一交易日涨4-3美元/吨。

2.大商所增设LPG交割厂库。设立广东中石油昆仑液化气有限公司、潮州市欧华能源有限公司为基准指定厂库；设立广西中油能源有限公司、福建华星石化有限公司、福州中民新能源有限公司、宁波百地年液化石油气有限公司、浙江赛铬能源有限公司为非基准指定厂库，与基准指定厂库的升贴水为-100元/吨。

3.沙特阿美公司2020年7月CP出台，丙烷360美元/吨，较上月涨10美元/吨；丁烷340美元/吨，较上月涨10

美元/吨。丙烷折合到岸成本在2827元/吨左右，丁烷2671元/吨左右。

星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌

★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强

★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵

★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会

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