黄金交易提醒：高盛下调美国经济预期 黄金回调做多是基本思路？

（原标题：黄金交易提醒：高盛下调美国经济预期 黄金回调做多是基本思路？）

随着美国疫情二次蔓延，高盛下调了美国的经济预期，且分析师预期美联储将在更长的时间内维持刺激，这将继续施压美元，因此这都将在一段时间内继续支撑金价。但分析师认为，如果疫情对于全球经济的冲击程度高于市场预期，需警惕市场再次持有美元。同时由于市场预期不会重新实施此前的封锁措施，因此日内亚洲股市上涨，同时美国股指期货刷新逾两周高点，因此黄金短线仍存在部分获利抛盘。

周一(7月6日)现货黄金小幅走低，现报1772.68美元，跌幅0.16%。

上周五欧洲股市收低，因美国冠状病毒感染病例激增，令投资者对全球经济复苏前景不再那么乐观。同时随着美国疫情二次蔓延，高盛下调了美国的经济预期，且分析师预期美联储将在更长的时间内维持刺激，这将继续施压美元，因此这都将在一段时间内继续支撑金价。

不过分析师认为，美元近期走弱更多的是市场预期美联储将出台更多的刺激，同时欧洲已经逐渐从疫情中恢复，复苏前景好于美国，也削弱了美元的吸引力。但是如果疫情对于全球经济的冲击程度高于市场预期，需警惕市场再次买入美元避险。

同时由于市场预期不会重新实施此前的封锁措施，近期全球经济数据表现乐观，因此日内亚洲股市上涨，同时美国股指期货刷新逾两周高点，因此黄金短线仍存在部分获利抛盘。

疫情二次蔓延打击全球乐观前景，但市场押注不会重启此前的封锁力度仍部分支撑股市

上周五欧洲股市收低，因美国冠状病毒感染病例激增，令投资者对全球经济复苏前景不再那么乐观。泛欧STOXX 600指数收盘下跌0.8%，英股富时指数收挫1.33%，德股DAX指数收跌0.64%，法国CAC 40指数收盘下跌0.8%。美国股市因假期休市。

从日内股市表现来看，亚洲股市大涨，迷你标普500股指期货上涨近1%，刷新逾两周高点至3158.50，因此日内黄金可能存在部分短线抛盘。

高盛下调美国的经济预期，本周关注ISM非制造业PMI和失业金数据

部分州实施新的疫情防控措施后，高盛经济学家下调对本季度美国经济的预测，但预计9月份将重回正轨。

虽然看上去消费者支出会在7月和8月停止增长，但Jan Hatzius领导的高盛经济学家表示，其他经济领域已经证明活动有可能复苏，另外，例如戴口罩等人们行为上的改变也会有所帮助。

经济学家在上周六发布的报告中称：“实施更严格的限制措施，加之人们主动保持社交距离，已经对经济活动产生了明显影响。”

高盛现在预计第三季度经济增长25%，先前预期为增长33%。今年全年经济料下滑4.6%，此前预期为下滑4.2%。

但高盛经济学家表示，他们仍然预计明年将增长5.8%，目前预计到今年年底失业率将达到9%，低于此前9.5%的预期。

尽管此前美国的非农数据大好，凸显了经济重启后经济的迅速复苏，这使得黄金一度小幅跌破1760美元关口。

但是随着疫情二次蔓延，部分州重新封锁，这可能使得经济复苏蒙阴。Safegraph数据显示，实体商店的消费者流量数据在上周下降了，这是自4月初以来的首次，这意味着一旦封锁重启，将再次对消费构成打击，进一步拖累美国经济复苏，这对金价构成支撑。

因此近期仍需要关注经济数据表现以判断全球经济的前景。日内关注美国6月ISM非制造业PMI数据，目前市场预期将会重返荣枯线，市场需要保持关注。

同时本周四继续关注美国失业金人数变动，因为随着近期疫情二次蔓延，部分州重新封锁，加上部分岗位的永久性流失，这使得近期失业率又略有回升，同时从近期数据看，续请失业金人数仍居高不下，也暗示相当一部分失业者在失业后并未能重返岗位。

美元疲软支撑金价，因市场预期美联储更多刺激+美国经济比较优势下降

NAB Group的资深汇市策略师Gavin Friend说：“美元在两种情况下会上涨：一是避险情绪升温时，二是美国引领全球经济复苏时，但我们认为这两种情况短期内都不会发生。”

受投资者更青睐风险较高的投资、美国经济前景疲弱，以及美联储向市场注入大量流动性后对美元的渴求有所缓解的影响，美元上个月下跌近1.0%，为12月来最差月度表现。

不过6月25日至7月1日接受访查的70多位分析师表示，美元走弱更多的是美联储主席鲍威尔重申美国经济前景不确定，这令市场押注美联储可能会出台更多的刺激。

受访的66位分析师中有53人(约80%)表示，六个月后美元可能仍在当前水平附近交投，在一定区间内小幅上下波动。这表明随着更多汇市策略师变为看空，美元或许正处在一个关键的十字路口。

澳洲国民银行分析师Friend表示：“美元汇率太被高估了，而且高估的情况持续了很长一段时间，随着美国总统大选即将到来，如今是再度回跌的时候了。”

随着美国疫情二次蔓延，分析师们对于欧洲经济前景的预期有所改善。上周荷兰央行总裁暨欧洲央行管理委员会委员克诺特表示，欧元区经济衰退程度超过欧洲央行基准预估的风险已经降低。克诺特称：“近期数据巩固了我们对基准情景预估的信心，风险平衡更为有利。”

对此三菱日联金融集团(MUFG)外汇策略师Lee Hardman表示：“就算与一两个月前相比，欧元前景也有明显改善。”

随着欧洲疫情蔓延已经明显放缓，改善了市场对于欧洲的经济预期，因此这可能打击美元的吸引力。

警惕疫情仍可能支撑美元

值得留意的是，调查还显示，68位受访者中有63位(超过90%)表示，疫情的第二波冲击将推高美元，仅5位认为这会推低美元。

分析人士指出，疫情二次蔓延尽管打击了全球复苏前景，但是由于市场押注不大可能实施此前规模的刺激措施，因此近期经济已经出现了明显复苏的迹象。

但是如果疫情蔓延程度超出市场预期，可能会对全球经济造成新一轮的冲击，这可能会使得避险资金再度回流美元。

负收益率对黄金构成支撑

黄金作为一种非孳息的资产，今年到目前为止已经上涨了17%，主要得益于市场收益率录得负值，这使得黄金相对而言反而产生了收益。

德国日报世界报的经济和金融咨询台高级编辑Holger Zschapitz表示，负实际或通货膨胀因素调整后，美国国债收益率似乎会进一步对黄金构成支撑，并可能继续支持近期的升势。

如上所示，在过去三个月中，黄金从1450美元上涨至1789美元，而美国10年实际利率从0.60%下降至-0.73%。实际负收益率本质上表示通货膨胀或购买力下降，而黄金是通货膨胀的对冲。

实际利率可能会进一步下滑，因为美联储不太可能在短期内停止购买国债。因此，正如高盛预测的那样，黄金可能会继续上升，并在未来12个月内测试2000美元大关。

KITCO黄金调查：7成华尔街人士看多本周金价，回调做多是基本思路

每周公布的KITCO黄金市场调查显示，投资者和华尔街人士均看好本周金价。

参加调查的17位华尔街专业人士中，有12位(即70%)认为金价上涨，3位即18%，预测价格会下降，另外两名即12%认为将横盘整理。

参与主街调查的1940名一般投资者中。1287名受访者(占66%)认为本周黄金将上涨，另有373人(占19%)认为将走低，而280名(占14%)认为将横盘整理。

VR Metals / Resource Letter出版商Mark Leibovit尽管表示看跌，但他认为任何下跌都是买入黄金的机会。

凤凰城期货和期权有限责任公司总裁凯文·格拉迪(Kevin Grady)说：“很明显，市场存在支撑，投资者正在买入逢低买入。我不想做空这个市场。”

Darin Newsom Analy sis总裁 Darin Newsom表示，动能指标表明当前贵金属已超买，但是他补充说，投资者应在当前环境中忽略黄金的技术面。“眼下发生的一切，人们只想拥有黄金。如果会有任何下跌，您就会知道会有很多人会继续涌入黄金市场。”

尽管目前黄金吸引了很多关注，但一些分析师警告投资者不要以当前的价位水平追多黄金。

沃尔什贸易公司(Walsh Trading)商业对冲联合总监肖恩·卢斯克(Sean Lusk)表示，他仍在短期内看涨黄金。但是，他补充说，他不会在目前的水平上追逐市场。“黄金的前景再好不过了。您可能会在短期内看到一些获利回吐，但上升趋势将保持不变。”

拉萨尔期货集团(LaSalle Futures Group)高级市场策略师查理·内多斯(Charlie Nedoss)表示，直到金价开始测试20日均线(约1750美元/盎司)后，他才会开始担心黄金的上升趋势。

后市前瞻

7月6日(周一)

① 16:30 欧元区7月Sentix投资者信心指数

② 17:00 欧元区5月零售销售年率

③ 22:00 美国6月ISM非制造业PM

7月7日(周二)

① 10:00 中国6月外汇储备

② 12:30 澳洲联储公布利率决议

③ 14:00 德国5月工作日调整后工业产出年率

④ 22:00 美国5月JOLTs职位空缺

⑤ 次日02:00 美国商业经济协会举办网络研讨会，主题为“疫情展望”；旧金山联储主席戴利和里士满联储主席巴尔金出席

7月9日(周四)

① 09:30 中国6月CPI年率

② 14:00 德国5月未季调贸易帐

③ 15:00 中国6月社会融资规模-单月

④ 20:30 美国截至7月4日当周初请失业金人数

⑤ 20:30 美国截至7月4日当周续请失业金人数

⑥ 待定欧元集团会议举行

⑦ 次日00:00 亚特兰大联储主席博斯蒂克就为“新冠肺炎疫情经济制定的财政政策”发表讲话

7月10日(周五)

① 20:30 美国6月PPI年率

② 20:30 加拿大6月就业人数变动