减产背景下苹果期价缘何不涨反跌

（原标题：减产背景下苹果期价缘何不涨反跌）

本周以来，苹果期货连续走低，主力1905合约昨日一度创下逾一个月新低11300元/吨，日线出现四连阴。分析人士表示，商品弱势的宏观背景叠加下游消费不畅，使得苹果期价冲高回落。但考虑到后期将进入传统消费旺季，苹果价格可能仍存上涨空间。

期价四连阴

11月29日，苹果期货低开后进一步下探，主力1905合约最低至11300元/吨，创下10月26日以来新低，收报11360元/吨，跌386元或3.29%；本周以来累跌1011元/吨或8.17%。

中粮期货研究中心分析师徐捷表示，商品弱势的宏观背景叠加下游消费不畅，使得苹果期货冲高回落。徐捷称，从大环境来看，商品期货自10月12日开始转弱；同时在宏观环境不佳的背景下，商品本身的供需情况也不理想。

尽管今年苹果减产局面确定，价格也相对高企，但随着市场货逐渐减少，贸易商要面对与冷库高端货价格的博弈。由于今年柑橘类丰收价格低廉，加之连续亏损的贸易商面对高价果格外谨慎，这使得目前苹果现货市场供销几乎陷入停滞状态。

今年由于柑橘类水果丰收，价格低廉，占据了很大一部分水果市场消费。而同样受灾的南方水果香蕉价格近期处于近五年高位水准，相较去年同期上涨幅度达到30%。

消费旺季价格可期

目前，苹果消费旺季还未来临，后市价格仍有想象空间。

“冷库商之所以在消费不旺的情况下仍不降价，最主要原因就是对马上来临的传统消费旺季抱有较大希望。”徐捷表示。苹果价格具有十分明显的季节性特点，从近五年来看，2015年、2016年、2017年以及2018年的2、3月份均为年度价格高点。因此，在2018/2019年度双节备货还未开始之前，冷库商挺价意愿较为坚挺。

从目前跟踪的36个城市一级红富士零售价格来看，目前2018年的一级零售价格低于2014年以及2015年同期水准，但高于2016年以及2017年。“这表明目前市场零售价格反映一定程度的减产情况，但并不过分极端，仍处合理范围之内。”徐捷表示。

徐捷认为，目前苹果现货市场价格合理，并未提前兑现利好预期，同时现货商挺价意愿强烈，苹果整体价格仍有想象空间。若苹果消费自12月上旬开始并未出现转好，那么利好未如期兑现将会对期货市场带来较大冲击。

中信期货分析师表示，随着节日临近，苹果现货价格存走强预期，1901合约将易涨难跌，1905、1907合约短期或随1901合约波动，后期则需关注库存下降速度、苹果硬度变化、明年天气等多因素。此外，需关注资金方面因素，防范市场大幅波动风险。