乙二醇期货获准上市 助力产业链应对价格波动

11月16日，证监会召开新闻发布会，宣布批准大连商品交易所(下称“大商所”)于2018年12月10日上市交易乙二醇期货合约。这是继线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯期货后，大商所推出的又一个化工品种。乙二醇期货的平稳上市运行，将在助力企业应对价格波动、完善贸易定价机制等方面发挥积极作用。

据悉，作为重要的石油化工基础有机原料，乙二醇广泛用于生产聚酯纤维、聚酯瓶片、不饱和聚酯树脂、防冻剂等领域，终端产品包括服装、地毯、窗帘，以及各种瓶装容器，与我们的日常生活密切相关。从全球范围来看，聚酯产品约占全球乙二醇消费量的87%；我国有超过90%的乙二醇用于生产涤纶等聚酯纤维。

我国是全球最大的乙二醇进口国和消费国。2007至2017年，我国乙二醇产量年均增长16.1%，表观消费量年均增长8.5%。2017年，我国乙二醇产能达806万吨，产量614.6万吨，约占全球总产量的22%；表观消费量1430.7万吨，约占全球消费总量的50%。虽然近年来国内产量保持快速增长，但由于消费需求庞大，我国乙二醇市场长期产不足需，高度依赖进口。2017年进口乙二醇达875.1万吨，进口依存度高达58.8%。

市场人士指出，乙二醇品种标准化程度高、便于存储和运输，产品质量的指标体系明确且易于鉴定，有利于开展标准化的期货合约交易；在我国有数以千计的聚酯产业链上中下游企业，庞大的乙二醇生产、贸易规模确保了期货可供交割量充足；华东地区是我国乙二醇的主要进口、生产和消费地区，2017年华东地区乙二醇消费量达1149万吨，占全国总消费量的77.2%，贸易格局和流向相对集中、清晰。上述特点为上市乙二醇期货奠定了基础。

据了解，随着国内外供需基本面变化以及国际环境、宏观政策影响，近年来乙二醇价格波动较为剧烈。据统计，2015-2017年三年间，乙二醇价格年内波动幅度分别为94.2%、88.1%和46.6%。2017年2月上旬，乙二醇市场价一度达到8285元/吨的全年高点，至5月中旬价格下跌至5650元/吨，价差达2635元/吨。影响乙二醇价格的因素较多，国内外供需调整、上下游价格变化、生产开工率、国家宏观经济和产业政策等均会影响乙二醇价格走势。近年来，国内新建、拟建大量的煤制乙二醇项目，其装置产能的释放也将冲击乙二醇市场，助推现货价格波动。

长期以来，乙二醇国内外现货贸易以安迅思(ICIS)或中国化纤网(CCF)报价为主要参考。面对近年来剧烈的市场价格波动，产业企业对上市乙二醇期货、利用期货工具定价和管理风险的诉求由来已久。

在此背景下，乙二醇期货的上市对于服务国内外乙二醇生产、贸易和消费企业具有重要意义。随着乙二醇期货的平稳推出和运行，国内外相关产业客户将逐渐参与期货交易，推动发挥乙二醇期货的价格发现功能，通过期货价格信号准确反映我国乙二醇供需变化，为企业提供公开、透明和连续的价格参考，优化现有定价机制。同时，众多聚酯产业链企业可以利用乙二醇期货进行套期保值，有效对冲市场价格波动的风险，便于企业集中精力于日常生产经营，增强防风险能力和企业核心竞争力，从而服务行业整体的长远健康发展。此外，乙二醇期货上市也将进一步丰富我国化工期货品种序列，为产业链构建品种多元、功能有效发挥的衍生品体系，进一步拓展期货市场服务实体经济领域。

大商所相关负责人表示，2013年起，大商所持续研究和推动乙二醇期货上市，在广泛征求意见以及充分论证的基础上，目前乙二醇期货合约和规则的设计方案已经完成，并已于近日向市场公开征求意见，交割仓库征集有序推进，相关业务、技术系统也准备就绪。下一步，大商所将抓紧推进上市前各项准备和市场培育工作。乙二醇期货顺利推出后，大商所将加强一线监管，维护市场稳定运行，为相关产业企业和投资者提供公开、公平和有效的价格发现和避险平台，助力实体经济发展。