9月18日期市晨会纪要：印度预期出口 原糖继续下跌

（原标题：9月18日期市晨会纪要：印度预期出口 原糖继续下跌）

股指：外部震荡 空单轻仓

美中谈判一波三折，受到美中贸易消息影响(依据中国官方新闻为准)，外围市场大幅震荡，美股、离岸人民兑美元、部分中概股均出现大幅震荡。对于近期一直缩量低迷的A股来说，可能受到影响冲击。操作建议：空单轻仓。

国债：静待官方行为 国债震荡

受到美中贸易消息影响，离岸人民币兑美元大幅震荡，一波三折的美中贸易纠纷给汇率带来更多的不确定性。中国央行在求稳的意向下，形成对“市场的判断”且有随时进入干预的行为(实现并不公布)，这加剧货币市场波动。操作建议：国债观望为主。

贵金属：美元走软 金银反弹

周一COMEX金银均收涨：纽约金主力12月合约上涨4.7美元至1205.8美元，纽约银主力12月合约上涨0.081美元至14.223美元。沪市金银夜盘均高开高走：AU1812暂时收于268.1元；AG1812暂时收于3421。市场风险偏好减退，对金银等避险资产有利。美国9月纽约联储制造业指数为19，低于前值的25.6及预期的23，创出5个月的新低，美元因此走软，亦利多金银。操作建议：暂时观望。

动力煤：区间盘整关注超跌反弹机会

周一夜盘动力煤延续区间盘整。外围市场10%关税政策落地，周边市场风险压力兑现。近期电厂库存维持高位，影响动力煤价格。8月产量高于市场预期，较7月产量增长明显，动力煤继续冲高动能不足，625-640区间操作，同时关注周边市场利空因素兑现后的超跌反弹机会。

焦炭焦煤：多空交织 双焦震荡为主

周一夜间，焦炭1901高位震荡运行，报收2285.5，上涨7.5，涨幅0.33%。焦企开工率及日均产量上升，山西环保检查力度有所放松，供给量小幅回升。焦炭现货价格高位回调，期货短期震荡为主，建议短线操作。

周一夜间，焦煤1901低位开盘，震荡运行，报收1295.5，下跌1，跌幅0.08%。受制于环保检查，焦煤短期供应下滑，叠加下游需求回暖，焦煤现货价格偏强运行。期货价格震荡运行，建议短线操作为主。

黑色金属：到港量下滑 铁矿多单持有

周一夜盘，螺纹1901震荡上行，报收4142元/吨，上涨32，涨幅0.78%。昨日全国主流建材贸易商成交量16.25万吨，有所萎缩。现货价格攀上4600的高位，下游需求表现稳健，短期基差仍有修复空间，建议多单持有。

周一夜盘，铁矿1901合约偏强震荡，报收502.5元/吨，上涨1.0，涨幅0.2%。全国26个港口到港量有2159万吨，环比减少166.5。根据数据显示，最新的矿石进口量环比大幅回落，尤其是巴西与澳大利亚尤为明显。技术面上期矿仍在5日线上方运行，建议多单持有。

油脂：美豆走低拖累 国际油脂收跌

周一CBOT豆油收盘下跌，因为大豆走低。12月期约收低0.06美分，报收27.70美分/磅。夜盘连豆油震荡收跌，周二或因贸易战升级获得提振。

马来西亚毛棕榈油期货周一因假期休市，夜盘连棕榈油震荡下挫。

周一ICE加油菜籽收盘下跌，追随CBOT大豆市场的跌势。1月期约收低2加元，报收495.60加元/吨；夜盘菜油冲高回落。菜粕跟低位震荡。操作上油脂短线操作，油粕套利少量持有。

白糖：印度预期出口 原糖继续下跌

印度出口预期增强，巴西雷亚尔继续走弱，原糖延续跌势。10月原糖价格下跌0.53美分，跌幅为4.8%。印度考虑进一步补贴糖厂，这使得出口的可能性提升。同时，巴西雷亚尔贬值，也给糖市带来压力。国内郑糖偏弱震荡，台风“山竹”影响有限，郑糖回落至4950点一线。外盘连续大幅走弱，原本关闭的配额外进口利润再度出现，对于郑糖存在一定压力。操作上建议郑糖短线交易为主。

原油：油价短期关注下方支撑

周一国内原油期货价格小幅弱势震荡运行。基本面，市场继续关注美国对中国贸易战升级。美国能源信息署发布了9月份美国钻井生产率报告，报告预测，10月份美国7个关键的页岩油生产区日产量将创下760万桶的历史新高，比9月份日产量增加7.9万桶。美国能源部长认为未来一年半全球三大产油国将增加产量。技术面，SC1812合约短期关注下方20日均线附近的支撑情况，目前仍然运行在上升通道中。操作建议：前期低位多单仍可轻仓持有。

石油沥青： 道路施工成本上升 沥青价格回调

周一夜间，石油沥青主力合约BU1812震荡偏弱运行，报收3596，跌54，跌幅1.48%。现货方面，9月17日全国沥青批发价格除华南和西南地区外其余地区涨价25-100元/吨不等，在期价下跌，现价上涨的背景下，华东和山东基差进一步扩大； 截至周一夜盘收盘，，沥青1812-1906盘面价差为90元/吨，后期1812下跌或1906上涨。未来24-72小时内，我国华南西南地区以及江苏山东部分地区将遭遇降水。短期内，因“中秋”和“国庆”囤货预期，导致消费端坚挺看好沥青消费，但同时警惕近期沥青成本占铺路成本比例上升的现象。 操作建议： 前期多单可适当减仓，主要风险是炼厂开工率回升过快以及前期修复迅速的沥青生产利润经历短暂回调。

燃料油： 现货稳定 燃油震荡上涨

周一夜间，燃料油FU1901震荡运行，报收3139， 涨24，涨幅0.77%。现货方面，新加坡380 MOPS 9月17日449.19美元/吨，较9月14日上涨1.44美元/吨，新加坡380高硫燃料油现货升贴水降至4.35美元/吨。上周，新加坡地区净流入量环比增加，然而库存小幅下降，主要原因或为船燃需求回暖和统计表观库存前海洋浮仓数有所增加。短期内，基于燃料油基本面还未出现如前期一样明显矛盾以及沪燃盘面走势与沪原油价格走势关联度极高(高于沥青)的经验观察，对燃料油维持观望。

PTA:短期延续震荡回调

近期下游产销持续低迷，聚酯减产力度加大，工厂原料刚需下滑，部分低价出售PTA现货，检修难敌需求利空，供需基本面边际趋弱，产业链库存快速累积。预计PTA短期延续震荡回调，但成本端坚挺对下行或有一定迟滞，关注需求恢复情况，建议空单持有。