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郑棉近月合约关注仓单压力 短期内或上行困难

来源:中国证券报 2018-09-18 09:23:31
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(原标题:郑棉近月合约关注仓单压力 短期内或上行困难)

5月中旬以来,郑棉突破一年半以来的整理平台,出现速涨速跌行情,体现出市场看涨预期强烈。数据显示,截至9月中旬,郑棉仓单创历史新高,折合棉花约45万吨。储备棉延长投放期及巨量仓单压力需要释放,短期内郑棉或上行困难。

中国棉花信息网数据显示,8月底工业+商业库存合计251万吨,同比增加80万吨。

公开数据计算所得,截至9月初,郑棉仓单平均升水超1000元/吨。该计算结果不包含主体颜色级、轧工质量等指标升贴水。巨量叠加高升水仓单流出需要期货贴水现货。

7月31日,中储棉联合全国棉花交易市场,宣布储备棉延长投放期至9月底。从今年以来储备棉成交情况看,成交率整体低于上年同期水平,一定程度上显示出纺织购棉理性,新旧年度青黄不接的局面不再。储备棉轮出时间延长叠加2017/2018年度国内棉花增产,数据显示由此导致年度末期结转库存同比增加80万吨。大量社会库存滞留在中间环节,预计将影响新年度收购资金使用,造成偏谨慎的收购预期。

综合分析,储备棉轮出时间延长至9月底,以及储备棉保持理性成交状态,反映出现货市场偏高的社会库存压力,进而施压新棉收购,预计郑棉短期内难有上涨行情。

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