期指寻底 等待利空出尽 投资者观望情绪浓厚

关注证券之星官方微博:
9月以来,期指持续形成温和回落走势。周一,中证500期指再创上市来新低。上证指数方面,距离前低2638点仅一步之遥。

(原标题:期指缓慢寻底 等待利空出尽)

投资者观望情绪仍浓厚

9月以来,期指持续形成温和回落走势。周一,中证500期指再创上市来新低。上证指数方面,距离前低2638点仅一步之遥。从国内基本面看,包括宏观经济、流动性、财政托底、政策面等角度均持续给期指带来利多。当前市场主要担忧因素仍来自于中美贸 易 摩 擦、新兴脆弱经济体金融市场动荡等因素。

等待外部利空靴子落地

当前,导致市场情绪悲观的主要驱动是中美贸 易 摩 擦。由于该因素不确定性较强,导致期指调整时间相应延长。虽然中美可能将再次启动高层谈判,但市场对于2000亿美元的担忧仍在。我们认为,虽然中期贸 易 摩 擦将持续反复,但短期因美国国内对特朗普质疑等因素扰动,贸 易 摩 擦的节奏在接下来一段时期可能会趋缓。

此外,市场普遍预期下周四美联储议息会议将加息一次。近期一些基本面脆弱的新兴经济体汇市“风雨飘摇”,中国香港股市也进入技术面熊市,并通过北向资金流动与市场预期影响A股市场。从历史经验看,一旦美联储加息的靴子阶段性落地,预计新兴经济体股、债、汇市将迎来阶段性喘息期。

市场信心疲弱 对利多不敏感

上周五为止,中国8月实体经济数据、货币信贷数据均公布完毕。从数据来看,得益于地产链条的持续景气,加上社融增量的回升等因素,经济快速下行、乃至断崖式回落的预期被证伪。但是基建投资继续回落,新增表内信贷不及预期,出口稳中有落,在经济预期的方向上,市场仍然难以扭转边际向下的主流预期。因此,经济担忧缓解但悲观预期的修正力度不够,导致基本面对指数反弹的支撑有限。

周一,中国央行开展了2650亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作。由于当天无MLF到期,此举为净投放操作。10天前,央行刚刚续作到期的MLF。央行流动性投放虽然有对冲地方债发行等原因,但无疑也给了市场一颗“定心丸”。据统计,8月财政专项债券发行明显提速,环比增加3197亿元。9月上半月地方债发行规模环比增长逾一成,一定程度上有助于下半年地方基建的资金扶持,托底经济增长。

在政策面,针对有关民营经济活力减弱的忧虑,官媒接连发声力挺民营经济发展。周一,在2018世界人工智能大会上,刘鹤表示,在AI领域,中小企业和民营企业力量不容忽视。他还强调,中国将继续激发创新活力,营造自由思考、充分探索的良好氛围,为企业家创新、科研创新提供支持,并提供公平竞争的营商环境。

从流动性、政策面来看,当前市场并不缺乏利多,但指数持续回调,最根本的因素还是在于缺乏信心。虽然当前资金价格维持年内低位,资金面持续维持宽松格局,但近期A股成交量仅维持在2000亿元上方,显示资金观望情绪浓厚。

整体上,在没有突发超预期利多、以扭转市场低迷的风险偏好情况下,指数的弱势或维持。若利多消息不足,指数可能在跌破2838点后,场外观望的投资者或开始逐步入场,出现“不破不立”的探底行情。从事件性因素来看,一是关注中美贸 易 摩 擦进展,二是关注美联储靴子的落地。等待利空的阶段性出清后,市场广泛期待的阶段性底部或真正出现。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-