海证股指期货策略周刊20180907

Ø一周观点：

8月31日至9月6日最近5个交易日上证综指收跌1.69%报2691.59点；深成指跌2.67%报8324.16点；中小板指跌2.76%报5747.95点，创业板指跌2.40%报1422.87点。三大股指期货全线下跌，截止 9月 6 日，IF 连续指数合约收跌于3248.60 点，跌幅2.82%；IH连续指数合约收跌2.83%报2413.00点；IC连续指数合约收跌1.61%报4767.80点。

资金面上来看，两融余额持续低迷，已连续40个交易日低于9000亿元，连续5个交易日跌破8600亿元关口。银行间市场资金面变化不大，跨月之后维持宽松，货币市场利率多数下跌。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，暂不开展公开市场操作，截止9月6日央行连续十二日暂停逆回购操作。

中国8月财 新制造业PMI终值为50.6，连续三个月小幅下降并创14个月新低，预期50.7，前值50.8。这一走势与国家统计局制造业PMI不同。8月31日国家统计局公布的8月份中国制造业PMI为51.3，与7月份值相比环比上升0.1个百分点；非制造业PMI为54.2，与7月份值相比环比上升0.2个百分点。目前，中国宏观经济仍处于较好的态势中，不过，受中美贸易战影响，下半年经济运行在合理区间内的不确定性明显加大。

从估值层面来看，通过解读中报财务数据信号，市场表现回归基本面，业绩持续性强和盈利质量高双重属性引导着趋势，且近期量能缩减，板块轮动加速，波动率放大，A股基本具备底部特征。从技术面上看，沪指虽整体处于低位支撑区域，却在下跌趋势之中，日K形态以空方占优，受制于上方长期均线的压制。且市场对未来经济走势信心不足，市场情绪的悲观压制了风险偏好。在宏观经济基本面、市场利率状况、货币政策、中美贸易战、结构性去杠杆等多重因素的共同作用下，市场情绪的修复还需要更长时间，预计短期以震荡走势为主。建议短期以回调后逢低做多思路为主，耐心等待市场企稳，少量布局具有业绩支撑的低估值板块，持续调整的金融和周期股也出现了配置价值。沪深300主力合约的操作方面，建议首先关注3250一线的支撑力度，以短线操作为主。

1、一周股市回顾

8月31日至9月6日最近5个交易日上证综指收跌1.69%报2691.59点；深成指跌2.67%报8324.16点；中小板指跌2.76%报5747.95点，创业板指跌2.40%报1422.87点。下表为8月31日至9月6日最近5个交易日指数涨跌情况：