有色行情向好 云南铜业上半年净利增长103.94%

8月28日，云南铜业发布2018年半年报称，公司实现营业收入202.10亿元；归属于上市公司股东的净利润为2.62亿元，同比增长103.94%，每股收益0.19元，同比增长103.52%；扣非后的净利润为2.35亿元，同比涨幅为650.20%。对此，云南铜业表示，报告期内公司通过提质增效、精益管理、瘦身健体等措施，不断推进公司转型升级，在“减问题”的同时，进一步强化管控力度，经营业绩持续提升，业务规模及所有者权益规模企稳向好，盈利能力逐步增强。

专业人士认为，“2017年至2020年全球精炼铜短缺或将持续且逐步扩大，铜价有望步入长牛。”像云南铜业这类铜资源自给率高、铜矿产量增速大，以及铜资源注入预期强的有色金属龙头企业将迎来良好的发展机遇。目前，公司一直致力于产能的扩大，高质量铜生产技术的提升，这将有利于其缩减我国铜供应产销缺口，增强公司盈利能力。

公告显示，此次利润大幅度上涨主要是公司持续加强经营管理，同时主产品电解铜、硫酸价格同比上涨，经营业绩同比上升等因素所致。

2018上半年云南铜业营业收入为202.10亿元，虽比去年减少31.58%，但是毛利率为6.42%比去年上涨3.52%。从公司的各类主产品来看，电解铜、贵金属、硫酸及球团矿的毛利率分别上涨2.29%，1.96%，20.72%，1.24%，其中硫酸产品的营业收入上涨幅度高达99.73%；从公司产品销售地来看，北京、深圳、香港、成都及云南地区的营收毛利率均有所上涨。

目前，易门铜业和赤峰云铜依旧是目前云南铜业产能最高、盈利最多的两个子公司。赤峰云铜的原材料主要来源国内外，以硫酸的生产销售，有色金属、贵金属的冶炼、加工及销售为主要业务。2018上半年赤峰云铜的总资产为39.39亿元，比同期增长了63.63%，这表明该子公司的运营规模扩大了一倍多，同时净利润为1.76亿元，同比上涨16.41%。

另一方面，易门铜业位于云南省玉溪市，得益于云南省丰富的贵金属矿藏储存资源，该子公司有较大的铜矿产量，专精于铜精矿的冶炼及副产品销售业务。自去年4月公司完成了10万吨粗铜环保高效技改项目，极大提高生产效率、产能规模扩大至年产10万吨粗铜(含铜量)，硫酸(100%)42万吨之后，今年上半年易门铜业实现净利润1.12亿元，同比增长129.64%。目前公司总资产为14.69亿元，比同期增长35.26%。

据相关机构调研报告显示，今年上半年中国有色金属行业因供给侧改革取得积极进展，呈现出生产消费平稳增长、市场价格回升、效益持续改善等趋势，其中精铜逐渐表现出供不应求的态势。受益于新能源汽车发展及铜加工升级的带动，精铜消费持续增长，云南铜业此类铜冶炼企业因此受益，形成新的利润增长点，呈现平稳健康发展的趋势。