高盛：原油市场供给继续趋紧在所难免

（原标题：高盛：原油市场供给继续趋紧在所难免）

美国对伊朗的制裁从今日中午12:01生效，而针对该国能源和原油的制裁也将于11月5日重启，这将削弱伊朗的能源基础设施和石油出口，增加全球供应短缺的风险，支撑油价。智通财获悉，油市周二谨慎展开交易，许多亚洲交易商不愿在美国对伊朗祭出制裁前建立新仓。截至发稿，布油涨0.49%，报74.11美元/桶；美油涨0.3%，报69.22美元/桶。

或许有投资者会有疑虑，其他主要产油国近来的大幅增产难道不能填补该空缺吗？

OPEC富余产能正在被快速消耗

高盛的首席国际能源行业研究员德拉维尼亚昨日解答了这一问题：全球石油需求状况在日后将继续强劲，而眼下OPEC的富余产能也正在被快速消耗殆尽，因此，日后油市供给趋紧将在所难免。

该行指出，尽管美国早前产量已达历史高位，而俄罗斯和海湾OPEC国家也无视此前减产协议，加大码力增产，但在伊朗断供和委内瑞拉断崖式减产的状况面前，仍意味着供给在大概率上无法跑赢需求的增速。

而据上周五美国油服公司贝克休斯的数据显示，美国石油活跃钻井数减少2座至859座，连续第二周录得下降。更多数据显示，截至8月3日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少4座至1044座。因此，高盛认为布油有大概率在下半年重返80美元/桶。

有分析师亦赞同此观点，并按供需模型计算出，伊朗断供将使全球市场失去100万桶/日以上的供应量，即使其他OPEC国家全面增产来填补这一空额，也将以减少富余产能空间削弱抗御突发风险能力为代价。

因此，分析师认为下半年原油价格看涨是大概率事件，并预计布油在2018年四季度将无悬念的升至80美元/桶以上，若有伊朗方面有军事冲突风险，油价升破90美元也不奇怪。

全球石油投资步伐严重滞后

还有一点我们不能忽略的是，在前些年油价低迷的背景下，全球石油投资步伐已严重滞后，这也是市场担忧供不应求的原因之一。

印度作为目前全球增长最快的石油消费国，其国家石油公司计划投资255亿美元，来大幅提升其炼油产能。此举是为了配合该国快速起飞的经济在能源需求领域的快速增长，预计此举将令该公司的炼油产能从现在的每年8700万吨增加到2030年的1.5亿吨。同时，该公司还打算在2030年之前修建2万公里的输油管道。

而巴基斯坦官员也于周末宣布，国际石油巨头埃克森美孚公司在该国与伊朗边境处有望发现一处大油田，其储量可能超过OPEC成员国科威特现有的总储量(科威特2017年底原油已探望储量1015亿桶，占全球6%，排全球第七名)。有透露，一旦该油田得到开采，巴基斯坦或将一跃从能源进口国变身为全球产量前十的石油出口国。

若这两个消息属实，那么美国制裁伊朗对油价形成的支撑将被对石油供应过满的预期打击，油价后市走向如何还要看具体供需两端会受哪些不确定因素影响。