首页 - 期货 - 综合资讯 - 正文

PTA冲破6000 后市将何去何从?

来源:浙商期货 2018-07-25 08:50:22
关注证券之星官方微博:
从6月下旬至7月中旬,pta期货走出一波大幅上涨行情,从6月20日的低点5570元/吨涨至7月19日的高点6012元/吨,涨幅442元/吨。目前来看,虽然终端处于传统淡季,但是聚酯负荷仍处于89%的高位,淡季不淡特征显现,这主要基于聚酯利润处于高位以及库存目前位于中等偏低水平。

(原标题:PTA冲破6000 后市将何去何从?)

从6月下旬至7月中旬,pta期货走出一波大幅上涨行情,从6月20日的低点5570元/吨涨至7月19日的高点6012元/吨,涨幅442元/吨。此番上涨主要还是基于PTA自身基本面良好,库存低位以及供需维持紧平衡状态。

PTA装置集中检修期临近尾声,开工有所恢复

供应方面来看,由于前期装置检修力度较大,PTA去库幅度明显,5,6月份去库在40万吨以上,截止之前,PTA社会库存已经接近80万吨,处于近几年低位。7月上旬处于检修状态的汉邦石化和宁波利万均已重启,供应恢复相对高位,但仍有蓬威石化90万吨装置推迟重启,佳龙石化以及扬子石化重启待定,PTA开工率维持在79%附近,预计7月将去库6万吨左右;8月份来看,恒力石化220万吨装置将于8月初进入检修,预计检修15天,后期嘉兴石化220万吨以及宁波逸盛也存有检修的可能,预计9月份之前累库概率较低,供需紧平衡格局将得到延续,低库存状态也将继续为PTA价格带来支撑。

从2017年下半年开始,聚酯行业进入了高景气度时代。据统计,上半年新增聚酯产能总计305万吨,而PTA并无新增产能投放,导致供需缺口进一步扩大,经过二季度大幅去库之后,PTA价格上涨也成为了必然。下半年聚酯新增产能将达到233万吨,聚酯仍有进一步的提升空间。6月份聚酯产量在358万吨附近,对应PTA消耗量为310万吨;7月份来看,预计聚酯产量达到388万吨,对应PTA消耗量为336万吨左右,若下半年聚酯装置能够如期投产,届时聚酯月度产量将达到415万吨,带来PTA消耗量360万吨附近,将持续保持对PTA的需求。

目前来看,虽然终端处于传统淡季,但是聚酯负荷仍处于89%的高位,淡季不淡特征显现,这主要基于聚酯利润处于高位以及库存目前位于中等偏低水平。当下聚酯开工率未出现下滑迹象,下半年预计聚酯开工也将维持高位。

从终端织造的情况来看,江浙织机负荷出现下滑,但是主要是受到盛泽地区喷水织机执行“三开一停”的政策以及长兴地区限电限产的影响。从实际情况来看,终端产销延续较为旺盛的行情,盛泽地区织造库存降至历史地位;从时间段上来看,淡季已经进入尾声,8-9月份迎来下游的传统旺季,三季度需求支撑将继续走强。

从加工费角度来看,目前当前PTA工厂现货加工费720元/吨附近,从17年下半年开始至今,现货加工费均价为800元/吨,由此来看,目前加工费仍处于较低位置,经过前几年的产能出清,PTA行业处于上行周期,600元/吨已成为新的加工费区间下沿,因此加工费向上空间较大,具备做多价值。

目前来看,成本端油价受到美国需求强劲以及OPEC剩余产能有限的影响,下跌空间不大;现货方面,供需格局依旧偏紧,库存低位以及基差走强对期价形成较强支撑,PTA现货加工费仍处于中等偏低为主,做多具有较强的安全边际,中长期向好预期不变,操作建议逢回调做多为主。

(浙商期货 朱展天)

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-