Escondida谈判添希望 铝去库存持续 锌价高位盘整

（原标题：【SMM金属早餐】Escondida谈判添希望 铝去库存持续 锌价高位盘整）

【SMM金属早餐】Escondida谈判添希望*铝去库存持续*锌价高位盘整

商品市场

金价跌落千三关口，加上美国10年期国债收益率上行，美元似乎有意恢复涨势，于93.50上方交投。市场普遍预期美联储本周将进行年内第二次加息，可能在今年夏季进一步支撑美元。美元指数收涨0.04%，报93.58。基本金属方面在市场情绪谨慎下，整体呈分化偏弱走势。外盘方面期铜、锌跌幅扩大跌逾1%，其中期铜下滑主要受到供应担忧减弱所致；其余金属走势小幅波动。内盘方面整体呈震荡偏弱局势，沪镍跌近1%，其余金属小幅波动。

【投行观点】法兴银行分析师Robin Bhar表示：“在6月底之前(必和必拓旗下位于智利北部的Spence铜矿工会)劳资谈判会否达成新的合同是一个重要因素。如果没有罢工，铜价将回落至6,900美元-7000美元。韦丹塔(Vedanta)的Sterlite铜冶炼厂关闭表明供应有所收紧，我们不知道它将关闭多久，我们预计Vedanta将挑战法庭的裁决。”

今日焦点

【必和必拓与Spence铜矿工人签署劳资合同 为Escondida谈判带来希望】工会主席罗纳德·萨尔塞多表示Spence铜矿已与必和必拓签署新的劳资合同，该合同包括1350万比索的一次性奖金和2%的实际工资的增长。Escondida第一工会发言人卡洛斯·阿伦斯德斯在圣地亚哥接受采访时称“如果必和必拓公司愿意与Spence达成协议，这对于目前Escondida的谈判来说是一个良好的信号，这也意味着公司也想尽快完成目前的谈判”。

【淡水河谷投资17亿美元开发镍矿】淡水河谷公司投资17亿美元用于推进瓦伊西湾镍矿山向地下开采业务的转型。纽芬兰和拉布拉多州州长鲍尔表示，这一投资预计将为该矿增加至少15年的运营时间，并还将创造1700个直接就业机会。地下矿山的基建工作将于今年夏天开工，地下矿山的运营预计将于2021年4月正式开工。

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【巴西将在本周颁布新的矿业条例】巴西总统米切尔·特梅尔将在本周颁布新法案，将对目前矿业管理规定作出重要调整，以提高巴西矿业的竞争力和可持续发展能力。

【周末广东短暂暴雨并未阻止整体去库存速度 去库存持续】6月11日，SMM统计国内消费地铝锭库存(含SHFE仓单)：上海地区44.2万吨，无锡地区81.1万吨，广东地区27.1万吨，杭州地区12.1万吨，巩义18.7万吨，天津6万吨，重庆2.5万吨，临沂地区3.0万吨，消费地铝锭库存合计194.7万吨，环比上周四减少3万吨。【魁北克省将向钢铝制造商提供贷款担保】加拿大魁北克省高级官员Dominique Anglade：魁北克省将向钢铝制造商提供贷款担保，以期避免特朗普政府钢铝关税造成本地就业岗位的流失。魁北克钢铝援助计划价值1亿加元。

【巴西S11D铁矿前4个月出口量增长4倍】前5个月，淡水河谷公司在巴西帕拉州的S11D卡拉加斯矿山出口铁矿石2050万吨，较去年同期的464万吨增长4倍。 5月下旬，淡水河谷公司称，预计2018年S11D铁矿产量为5800万吨，高于去年底预测的5000~5500万吨的产量。2019年产量为7000~8000万吨。2020年产量为9000万吨。

【快速去库存钢价高位运行 8家上市钢企中报预增】昨日，上证指数低迷震荡，盘中最低触及3037.91点，创下2017年5月份以来的新低。而盘面上，钢铁板块逆势上扬，钢铁指数(申万二级，下同)上涨1.25%。6月份以来，钢铁板块回暖，截至6月11日，钢铁指数上涨4.98%。业内人士认为，今年以来，钢材去库存速度较快，钢价维持高位，钢铁企业业绩将仍然可观。截至6月11日，8家钢铁企业公布上半年业绩预告，均为预喜。(证券日报)

金属及行业要闻

【哈萨克矿业铜矿项目引入中国有色金属建设】哈萨克矿业宣布，中国有色金属建设与公司订立一份其向集团Koksay项目投资7000万美元的协议。7000万美元投资后，根据包括哈萨克斯坦及中国监管许可在内的若干先决条件，中国有色金属建设将持有Koksay项目19.4%股份。Koksay项目乃位于哈萨克斯坦的一家潜在露天铜矿发展项目，距阿拉米图约230公里。该地区拥有的矿产资源达至736公吨，平均铜品位为0.42%，含铜量为3.1公吨。【美铝在几内亚的铝土矿项目铁路复线工程完成路基】据几内亚网站LaPresseGuinée.Org报道，美铝几内亚铝土矿项目配套铁路复线工程完成路基。 据悉，此次铁路复线工程位于Kamsar至Sangarédi路段，由法国万喜集团二级公司Sogea-Satom 和法国ETF铁路建设公司共同施工。 美铝铝土矿铁路复线工作完成后，美铝几内亚公司的铝土矿运输能力将大大增强，其运力将由目前的每年运2400万吨提升至每年4000万吨。

【中铝增资几内亚铝土矿项目 至少开采60年】港媒称，中铝集团开始布局几内亚铝土矿项目。该公司10日公布，其全资附属公司中铝香港拟斥1.638亿美元，进一步增加几内亚的Boffa铝土矿项目的投资，该项目预计于2019年末开始投资，投资回收期约9年(含基建期)。

【神户制钢被曝造假十年 丰田、马自达、福特等车企纷纷中招】近日，有外 媒报道称，日本东京地方检察厅特别搜查部和警视厅等机构对神户制钢展开现场调查，调查发现其部分工厂对未达标的产品数据反复篡改，该造假现象可能已持续近10年，涉嫌违反《反不正当竞争法》。

【淡水河谷投资17亿美元开发镍矿】淡水河谷公司投资17亿美元用于推进瓦伊西湾镍矿山向地下开采业务的转型。纽芬兰和拉布拉多州州长鲍尔表示，这一投资预计将为该矿增加至少15年的运营时间，并还将创造1700个直接就业机会。地下矿山的基建工作将于今年夏天开工，地下矿山的运营预计将于2021年4月正式开工。》查看详情

【中色股份：签署1.55亿美元重大合同】中色股份6月11日晚公告，6月10日，公司与MetalkolSA公司于北京签署《刚果金RTR项目二期总承包合同》。根据合同，公司负责MetalkolSA公司在刚果金的RTR尾矿湿法冶炼处理厂二期扩建项目的建设总承包，合同价款1.55亿美元。合同生效后将对上市公司的经营业绩产生一定影响。【正业科技：上半年净利预增30%-60%】正业科技6月11日晚发布业绩预告，预计上半年净利为1.06亿元-1.31亿元，同比增长30%-60%。报告期内，液晶模组、锂电、PCB、焊接等行业领域整体经济运行态势良好，公司主营产品销量保持稳定增长态势；此外，受益下游客户产能的扩张，公司液晶模组、锂电X光检测设备、PCB精密加工检测装备的销售规模不断扩大。

【永兴特钢：控股股东及其一致行动人增持1.13%股份】永兴特钢6月11日晚间公告，于6月11日收到公司控股股东、实际控制人高兴江增持公司股份的告知函，获悉高兴江及其一致行动人永兴达实业有限公司于2017年12月28日至2018年6月11日期间，累计增持公司股份共计405.03万股，占公司总股本的1.13%。截至公告披露日，高兴江及其一致行动人永兴达实业有限公司合计持有公司股份1.91亿股，占公司总股本的52.99%。【中原特钢：重大资产重组事项获国资委批复】中原特钢6月11日晚公告，公司重大资产重组事项获得国务院国资委批复。注：中原特钢拟将所持全部资产及负债，与中粮集团所持中粮资本64.51%股权的等值部分进行置换，差额部分以发行股份方式购买；并向温氏投资等发行股份购买其合计持有的中粮资本35.49%股权，注入资产的交易价格为211.86亿元。交易后，中原特钢将对中粮资本全资控股。

【神户制钢被曝造假十年，丰田、马自达、福特等车企纷纷中招】近日，有外 媒报道称，日本东京地方检察厅特别搜查部和警视厅等机构对神户制钢展开现场调查，调查发现其部分工厂对未达标的产品数据反复篡改，该造假现象可能已持续近10年，涉嫌违反《反不正当竞争法》。

【Para州法院驳回了Norsk Hydro ASA关于将其巴西氧化铝炼油厂产能限制在50%的上诉】近几个月来，Norsk Hydro ASA一直深陷法律纠纷，试图说服当局让其恢复Alunorte铝厂的全面生产。此前由于政府指控该厂在巴西暴雨期间有非法倾倒行为并污染当地供水后，该厂一直处于减产水平。该公司坚称，它没有非法倾倒的行为，也没有造成持续性的环境破坏，并表示会继续与有关部门进行谈判。

终端资讯

【光伏】国家能源局有关负责人称，相关通知并非一刀切，“有些地方电网公司简单的理解为国家要控制光伏的发展，该并网的项目也不给并了，按政策要求该垫付的分布式光伏发电的补贴也停止了，应立即改正。”

【人民网新华社深夜连发两文释疑光伏新政：不是急刹车、一刀切】6月11日22时51分，人民网发文《国家能源局：光伏通知不是“急刹车” 提质增效利于提升国际竞争力》，援引国家能源局相关负责人称，《通知》本身不是“急刹车”。同日23时35分，新华社发文《推动光伏产业从规模增长向高质量发展转变——主管部门就光伏产业政策调整答记者问)，其中援引国家能源局有关负责人称，此次调整并非“一刀切”，而是对光伏发电新增建设规模进行优化，采取分类调控。有利缓解光伏产业补贴缺口、弃光限电。

【隆基股份：联合中标铜川市和长治市的光伏发电项目】隆基股份6月11日晚间公告，公司入选铜川和长治光伏发电技术领跑基地企业名单：联合中标“中标铜川市宜君县黑家河村-刘家埝村250MW光伏发电项目”、“长治市黎城县250MW光伏发电项目”，两个项目均以合资公司方式运营，公司持股比例均为51%，两个项目均要求2019年6月30日前全部容量建成并网。

【松芝股份：与特斯拉等车企保持沟通 但产品尚未进入特斯拉的供应链】松芝股份6月11日在互动平台表示，公司目前的相关产品一直保持与各类型客户的沟通，其中包括特斯拉等车企。但是，公司产品尚未进入特斯拉的供应链。

【汽车】中汽协：中国5月汽车销量229万辆，同比增长9.6%；中国5月份乘用车销量189万辆，同比增长7.9%；5月新能源汽车销量同比增长125.6%。

【特斯拉电池能量密度三年内将提升30% 降低成本】上周股东大会上，CEO马斯克表示特斯拉电池能量密度以及生产成本正取得突破，电池成本正在降低。如果接下来几个月里，商品价格稳定，那么特斯拉有望在今年年底前实现电池单元的成本降至每千瓦时100美元的目标。【马斯克：八月Autopilot将升级为完全自动驾驶】公司首席执行官埃隆·马斯克说，特斯拉的下一个主要软件更新“Version 9.0”将于8月份发布，它将包括为Autopilot 2.0准备的首个“完全自动驾驶功能”。

【“无路可退”的马斯克：Model 3产量将决定特斯拉生死】马斯克已经“无路可退”了。在经历了尴尬的财报电话会，自动驾驶事故、生产瓶颈等负面新闻后，投资者对特斯拉正在失去耐心。分析认为，如果特斯拉今年无法提高Model 3产量，那么他们将彻底完蛋。

【力帆股份前五月新能源汽车销量增长7成】力帆股份11日晚公告，前五月，公司新能源汽车产量2,513辆，同比增长44.51%；新能源汽车销量2,394辆，同比增长70.03%。

【应对排放新规，大众德国工厂计划短暂停产】据外 媒报道，德国大众汽车称，由于新的尾气排放检测标准即将生效，其位于德国沃尔夫斯堡的主要工厂今年晚些时候可能将短暂停产。英国广播公司的报道称，大众表示，停产的主要目的是避免未获得销售许可的车辆出现堆积。由于全球轻型车测试规程(WLTP)即将生效，很多车企都不得不推迟认证和销售。(经参)

【电动汽车行业研究新型电池：快充比加油快3倍，寿命100万次循环】法国创业公司Nawa Technologies官方表示，公司正在研发一种新型电池，这种电池在融入公司的核心产品新型碳纳米超级电容器后，能够在短短数秒中完成汽车充电，同时重量也有明显下降。由于没有发生化学反应，仅仅只是质子和离子之间的物理分离，超快充电并不会导致电池产生热量或者膨胀。这意味着碳纳米超级电容器的使用寿命非常长，充电周期可以高达100万次。(cnbeta)

【汽车】新造车企业拜腾汽车已于近日完成B轮5亿美元的融资。其中，电池独角兽企业宁德时代对拜腾进行了较大规模的投资，由于一汽集团、宁德时代的参与，拜腾汽车B轮的融资额度超出预期。(证券时报)

【新能源车业务欠佳 新筑股份转让子公司60%股权】新筑股份6月11日发布公告称，公司拟以5100万元向新筑投资集团有限公司(以下简称新筑投资)转让持有的四川新筑通工汽车有限公司(以下简称新筑通工)60%的股权。该股权转让是为集中资源发展主营业务轨道交通产业。

【楼市】融360数据显示，5月，全国首套房贷款平均利率创历史新高，达5.6%，相当于基准利率1.143倍，环比上升0.72%，同比上升18.39%。在35个监测城市中，郑州和哈尔滨的首套房贷平均利率首次突破6%。(广 州 日报)

【“新账老账如何算”或成房产税落地难题】在业内专家看来，目前对房产税来说，已经不再是要不要征的问题，而是怎么征的问题，房产税的征收范围以及免征范围、是按面积征收还是按套数征收等问题，将是下一步立法中需要解决的关键点。

宏观焦点

中国：

受猪肉等食品价格回落影响，5月CPI继续运行在“1%时代”，而PPI同比则上升至4个月以来高位。分析认为，未来CPI缺乏显著反弹的动力，通胀仍会保持温和态势，但PPI还有上涨的可能，三季度PPI和CPI剪刀差现象将延续。(上证报)

首只CDR料最早于7月份在内地市场发行上市，预计未来几年来自CDR发行带来的融资量年均在2000－3000亿元左右，相当于A股总市值的不到0.5%，总体上对市场流动性有一定压力但基本在可控范围。符合发行条件的境外已上市公司共计5家，市值总计约7.5万亿元，未上市创新企业27家，最新估值共计2.7万亿元，预计未来半年可能有3－6家创新企业发行CDR。(中金公司)

市场人士指出，在美联储大概率加息、季末MPA考核等压力下，不排除出现流动性短时紧张、波动加大现象。不过，央行“扩大MLF担保品范围+超额续作MLF”的组合操作仍反映了其维 稳流动性、降低银行负债端压力的意愿，结合跨季存单发行完成近七成、发行利率出现回落等来看，年中流动性整体料好于预期，资金面平稳跨季可期。央行维护流动性平稳运行的意图未变，年中流动性出现收紧的可能性也不大。(中证报)

周一未开展逆回购操作，当日有200亿逆回购到期。分析人士认为，货币政策边际放松格局未改，不排除年内再次降准的可能性。(央行)

6月以来，短期资金面持续宽松，但市场对年中流动性仍丝毫不敢大意，银行融出中长期限资金的意愿依然偏谨慎。不过，央行“扩大MLF担保品范围+超额续作MLF”的组合操作仍反映了其维 稳流动性、降低银行负债端压力的意愿，结合跨季存单发行完成近七成、发行利率出现回落等来看，年中流动性整体料好于预期，资金面平稳跨季可期。(中证报)

欧美：

美联储14日加息几成定局，在市场普遍关注流动性是否会再度受扰动因素影响背景下，央行下一步货币操作引人关注。多位专家对表示，此次央行大概率跟随美联储“加息”。由于市场预期充分，且市场利率与政策利率之间仍存在明显的利差，预计公开市场操作利率的上调将波澜不惊。

由于国际需求放缓和国内市场疲软，英国制造业产出创2012年10月来最大跌幅。英镑/美元快速下挫，刷新日低至1.3363，日内跌0.3%，较数据出炉前累计跌近70点。

IMF总裁拉加德：全球经济增长面临的风险变得越来越阴暗，在6月份加拿大魁北克G7首脑峰会后尤其如此。信心所面临的最大风险是贸易摩擦。由于政策干扰到贸易的缘故，商业信心正在下滑。

意大利新任财长称，计划将重点放在削减该国债务水平，比起赤字支出，更希望通过投资和结构性改革提振经济增长。周一意10年期国债收益率创近六年最大日内跌幅，意基准股指涨逾3%，意最大银行涨超6%。

德国总理默克尔：显然欧洲将采取一定措施，以回应美国的金属关税。与美国方面同意重新评估当前贸易关系和现有的关税。

英国首相特雷莎·梅：G8为何变成G7有着明显的原因；俄罗斯只有在改变自身态度后才可能重返G8。 英国与美国之间的“特殊关系”仍然会非常强。 英国相信伊朗核协议应该继续存在。与欧盟的关税联盟意味着英国同意欧盟的贸易政策。英国希望拥有独立的贸易政策。

爱尔兰总理瓦拉德卡：10月份不能达成英国脱欧协议的可能性“很小”。 爱尔兰拒绝接受关于在爱尔兰设立边界的内容。可能会将欧盟第50条协议限制的时间延长，以增进英国脱欧讨论。欧盟领导层或将需要围绕英国脱欧举行更多会议。

据华尔街日报，野村证券认为，尽管欧洲央行已明确表示，将在周四的会议上讨论退出购债项目的策略，但预计欧洲央行直到7月才会公布退出QE的具体措施。预计欧洲央行在7月会议上将宣布，10月起，将每月购债规模自300亿欧元削减至200亿欧元，11月时削减至100亿欧元，12月将完全停止购债。

本周，美联储、欧洲央行、日本央行均将召开议息会议。美联储方面，摩根大通认为，美联储在本周的会议上极可能加息25个基点至2%，这也就意味着美联储今年大概率将加息4次，然而市场早已消化了美联储加息4次的预期。此外，摩根大通认为，今年年末，美国10年期国债收益率将升至3.25%；日本央行方面，摩根大通认为日本央行料维持不变，不会在本周会议上改变其收益率曲线控制策略；欧洲央行方面，摩根大通则认为，欧洲央行料将于本次会议上向市场暗示其退出QE的路径，并最终于今年年底结束购债。

据金融时报，英国将申请在脱欧后继续留在欧盟的行业产品与服务标准体系中。欧盟的标准体系为多个行业产品与服务的安全与质量定下基准，以保护消费者，促进跨境贸易。上周，英国商务大臣克拉克致信英国标准协会标准部总裁，要求他“采取任何必要措施”以维持英国在设定欧洲与国际行业标准中的影响力。商界人士认为，英国留在欧盟标准体系内能够符合英国与欧盟双方的利益。

【石油】伊拉克石油部长阿鲁艾比：油价需要更多支持和稳定性；我们不应夸大石油市场对更多供应的需求；拒绝一些石油生产国不与欧佩克其他成员国协商的单方面决定；伊拉克已经减少了石油产量，实施了2016年12月欧佩克协议；伊拉克是第一个在面临挑战的情况下确认延长协议的国家之一；石油输出国组织内外的石油生产国还没有达到计划中的目标；关于石油产量的单方面决定可能违反欧佩克与非欧佩克的协议，并可能导致其崩溃；我们不应该太快判断石油市场的发展。如果在6月会议上欧佩克成员国达成一致，伊拉克将同意增产。

【石油】Marathon石油和Chesapeake能源分别收涨2.29%，Cimarex能源收涨1.94%，康菲石油收涨1.53%，雪佛龙收涨0.89%，Occidental石油收涨0.8%，Schlumberger收涨0.63%，EOG资源收涨0.29%，Phillips 66收涨0.15%，Hess收跌0.06%，埃克森美孚收跌0.6%。

【石油】WTI 7月原油期货收涨0.33美元，涨幅0.50%，报66.07美元/桶。布伦特8月原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01%，报76.45美元/桶。美油收涨，投资者权衡伊朗委内瑞拉产油风险和关于沙特增产的报道。

【惠博普：拟出售泛华能源100%股权】惠博普11日晚公告，全资子公司香港惠华拟将其持有的泛华能源100%股权转让予佳亚公司，转让对价为4300万美元。虽然本次交易价格超过泛华能源的净资产，但由于2014年公司收购泛华能源时油价较高，因此收购产生较高的溢价，主要以评估增值和商誉的形式存在于其持股公司香港惠华账面。本次出售将对公司2018年的利润造成负面影响。初步测算，交易将产生资产处置损失约1.5亿元(非经常性损益)。

【天津：10月起乙醇 汽油替代普通汽油】11日下午，天津政务网公布《天津市推广使用车用乙醇 汽油实施方案》。方案要求有序推广使用车用乙醇 汽油，2018年8月31日前开始推广，9月30日实现全市封闭运行，除军队特需、国家和特种储备、工业生产用油外，全市区域内基本实现车用乙醇 汽油替代普通汽油。(天津广播)

【陕西煤业：发改委煤价调控对公司影响有限】陕西煤业 在互动平台回复投资者提问称，发改委5月对煤价的调控会议，主要是针对港口煤价的非理性上涨，打击违法违规炒作煤价、囤积居奇等行为。公司煤炭以坑口销售为主，今年以来价格稳定，未受到港口煤价暴涨暴跌影响，此次会议对公司影响有限。

【煤价继续上行存压力】沿海市场煤价近期大涨。6月11日，中国煤炭市场网CCTD秦皇岛动力煤价格指数继续上涨，CCTD5000现货动力煤价格较上期上涨近40元/吨。分析师表示，短期市场整体偏强，但继续上行存在压力，预计6月中下旬前煤价将趋稳。

【可再生能源产业潜力大】6月11日，在“2018年中丹可再生能源清洁供热高峰论坛”上，专家表示，可再生能源市场潜力大，但产业亟需转型升级。 国家发改委能源研究所胡润清表示，2017年，可再生能源市场规模达7484万吨标准煤当量。其中，太阳能达5724万吨标准煤当量，地热达1250万吨标准煤当量，生物质能达500万吨标准煤当量。

【报道：中国推进合并三大石油公司的油气管网资产计划】据新浪报道，作为石油管网改革计划的一部分，中国正在推进将三大国有油气公司的管道资产合并为一家公司，新组建的公司将寻求上市。新组建的公司的估值将达到3000-5000亿元人民币，计划引入约占总股本50%的社会资本，其中拟包括国有投资基金和民营资本。知情人士称，中国政府计划在今年冬天用气高峰到来前推出明确的改革方案。