淡季供需两弱螺纹高位盘整 后市料偏弱运行

（原标题：淡季供需两弱螺纹高位盘整 后市料偏弱运行）

近期螺纹钢价格持续高位调整。数据显示，12月14日，螺纹期货主力合约1805报收3786元/吨，下跌1.61%，成交484万手。分析师表示，从市场情绪来看，对于螺纹后市走势并不乐观，短期受天气因素影响，螺纹行情将逐步走入淡季，长期螺纹供大于求的形势将逐步显现。

淡季供需两弱

随着冬季逐步深入，螺纹钢持续调整。螺纹期货主力合约1805三连收阴，现货市场上，根据我的钢铁网数据，14日12mm的HRB400螺纹钢全国全国均价5020元每吨，下跌41元每吨，20mm的HRB400螺纹钢全国均价下跌40元至4853元每吨。

申万期货研究所高级分析师于洋表示，螺纹主力合约1805创下新高之后呈现震荡回落态势。从驱动因素来看，主要是微观现实和预期之间的博弈转换所致。随着天气的进一步转冷，螺纹钢下游需求进一步下跌是大概率事件，社会库存去化进程明显放缓且出现增加的状况，进一步印证了需求的走弱。这种走弱主要在12-次年1月份，由于有需求走弱的预期，高价螺纹钢成交不畅，贸易商不敢囤货，终端对高价不认可，市场价格最近几日也出现了下跌。期货市场受此影响，连续下跌。

宏源期货王一坤表示，受寒冷天气影响，螺纹钢成交逐渐转弱，需求“淡季”下，螺纹钢价格接近顶部。

“近两日将出炉重要库存数据，钢厂库存拐点是否出现需要核实，若库存依旧处于下降趋势，盘面仍难以深跌。”王一坤说，目前来看，螺纹钢依旧处于震荡区间，基于当前时间节点以及主力持仓纷纷布局空头来看，震荡向下的可能性较高。

后市料偏弱运行

从需求关系来看，多数观点认为，2018年需求持续走弱可能性较大，螺纹钢价格难以有单边机会。

金瑞期货卓桂秋表示，2018年钢铁供给侧改革将进入量变到质变的阶段，工作重心从去产能转向行业兼并重组和产能结构优化，左右钢价运行的主逻辑将从供给端转向需求端。具体来看，2018年房地产调控效应显现，新开工面积前景悲观，与此同时，基建需求也将边际减弱。

方正期货田欣沅也认为，房地产政策转向惯性仍存，地产投资、新开工等指标连续环比回落，建筑钢材需求中长期见顶。

“预计2018年粗钢需求下降幅度大于产量，供应小幅过剩。螺纹钢供大于求，现货价格在3000-5200元/吨冲高回落，偏弱运行。”卓桂秋说。

从近期来看，于洋认为，现实和预期还未完全共振，预计螺纹会震荡走弱，需求下滑逐渐演变为现实，市场有一波较为流畅的下跌。但是由于期货贴水幅度较大，下行空间受限。而且明年春季需求启动，库存偏低，成本上升或驱动价格反弹。所以短期偏空，中期仍有上行机会。

田欣沅表示：“短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。上周库存继续下降，螺纹钢库存降幅放缓。现货有所松动，但是深贴水仍然有支撑，季节性因素逐渐发酵，短线关注螺纹主力1805，操作上关注上方3850-3880元/吨附近阻力。”