螺纹：风光无限好 只是近黄昏 “出来混 总是要还的”

（原标题：螺纹：风光无限好 只是近黄昏 “出来混 总是要还的”）

今年以来，钢材价格的持续上涨，很大程度上得益于大规模去产能。

2016年，中国压减了6500万吨粗钢产能，大幅超过该年初提出的4500万吨的任务，今年的去产能目标是5000万吨。然而，今年的去产能任务早在7月也已大幅提早完成。

去产能任务提前超额完成。今年去产能导致钢价上涨的动力正在大幅衰减，甚至已用尽。去产能任务提前超额完成钢材需求的重要领域——基建投资却出现大幅下滑。

据国家统计局数据，今年前8个月，基础设施建设投资累计同比增速为16.09%，创下近五年来新低。

钢材需求的另一大户——房地产行业也出现疲软迹象。据国家统计局数据，今年前8个月，全国房屋新开工面积同比增长7.6%，与去年同期相比，增速下滑了4.6个百分点。

与此同时，钢材出口量也出现大幅下跌。据海关总署数据，截至今年8月底，中国钢材出口量为5447万吨，同比暴跌28.66%。

钢铁业，尤其中低端产品，过去百年全球的产业发展历史表明，早已经不是一个高资本回报的行业。“出来混，总是要还的”！

图一 、图二分别是螺纹钢1801和热卷1801的技术分析。

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