“双焦”短期跌幅或有限

（原标题：“双焦”短期跌幅或有限）

“双焦”期货品种昨日再遭重挫，其中焦煤期货主力合约以3.37%的跌幅领跌市场，焦炭期货紧随其后，主力合约跌幅超2%。分析人士表示，宏观经济数据以及钢材需求预期不佳，叠加多地楼市调控升级等因素，令其承压下挫。尽管钢焦企业库存增加，但钢厂对于10月焦化限产仍有顾虑，主流钢厂仍在加紧补库，暂无打压焦炭价格意愿，短期或限制期价进一步下跌空间。

遭遇重挫

继上周大跌之后，昨日双焦期货再度遭遇重挫。其中，焦煤期货1801合约盘初一度小幅拉升，但随后再度跳水，盘中续创逾两个月新低1137元/吨，最终收报1175元/吨，跌3.37%；焦炭期货主力1801合约维持弱势运行，盘中最低至1956元/吨，创近两个月新低，最终收报2012元/吨，跌2.42%。

东吴期货研究所分析师杨中平表示，受宏观经济数据以及钢材需求预期不佳影响，上周黑色系出现大幅回调。此外，多地楼市调控升级，房地产去投资趋势愈加明显，中长期看，亦对黑色建材商品形成利空。

华泰期货研究所分析师尉俊毅表示，焦炭现货报价维持2300元/吨，盘面贴水接近300元/吨，再度逼近贴水极值。现货方面，上周部分钢厂继续上调第九轮采购价，主要集中在西南地区，这样南方和北方地区的上涨幅度基本相同；山西焦煤继续上调，非长协价上调幅度在70元/吨至120元/吨左右。

广州期货分析师表示，从当前基本面来看，双焦开始转弱。继邯郸后，唐山亦启动紧急限产，这反映钢厂的限产时间点可能比预期更早，焦化企业和钢厂限产的时间差所导致的供应缺口可能没有市场预期的明显。此外，由于当前钢厂库存普遍较高，且已有压价心态，预计月底焦化企业的第十轮提价较难成功，在焦炭再度上涨空间有限的情况下，焦煤现货价格同样将受到抑制，再度提涨的可能性较小。

下跌空间有限

尉俊毅表示，随着山东等地焦化厂开工快速恢复，全国焦化厂开工率提升；焦炭需求略有疲软，但短期仍无明显跌价压力。钢厂库存仍维持在12天左右，部分地区库存较高，下游端采购谨慎。焦煤方面，低硫低灰的好煤依然处于偏紧状态。澳煤大幅降价，周度累计跌至176美元，折合盘面为1370元/吨。在“十一”限产预期下，焦煤下游仍在积极补库，焦化厂、钢厂焦煤库存小幅攀升。除澳煤因素，国内焦煤整体来看短期较为平稳。

展望后市，尉俊毅表示，近两周周期股、工业品基本达成需求萎缩共识，整体情绪维持弱势。后期看来，继续关注环保对于供需端的双重影响。对双焦期价维持弱势回调的看法，但考虑基差因素，建议空单减持，跟踪价格下跌后的库存积累情况。

格林大华煤焦投研团队表示，近期部分地区焦化厂限产20%到50%。除山西局部地区焦企库存微增外，其他产区焦化厂仍保持零库存状态，虽然钢焦企业库存均在增加，但钢厂对于10月焦化限产仍有顾及。主流钢厂仍在加紧补库，暂无打压焦炭价格意愿，短期继续支撑部分煤种维持偏强运行态势。