瑞达期货：郑糖振荡回落，区间操作为主

国内盘面，25日郑糖1609合约小幅回落，开盘5598元/吨，报收5591元/吨，较前一交易日结算价下跌34元/吨，交易量大幅减少，持仓量减少20186手至985916手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上周五振荡回落，因巴西雷亚尔走弱及买盘动能下降。7月原糖期货合约收跌0.32美分，或2%，报每磅15.47美分。

消息面：

1、前期由于云南天气比较少雨，有利于云南糖厂的收榨，截至4月20日，云南已有23家糖厂收榨，约占云南糖厂总数的35.4%，如果后期天气配合，云南糖厂的收榨进度或加快。

2、美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至4月19日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为166542手，较前周增加3782手，为三周来首次增持。总持仓800540手，较前周大减39900手。

现货方面：广西主产区现货报价涨跌互现。柳州中间商报价5520元/吨，下调10元/吨；部分集团厂仓报价5540-5550元/吨，上调40元/吨；站台报价5520-5540元/吨，报价不变。南宁中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5520-5560元/吨，南宁仓库广西糖报价5590元/吨、贵州糖报价5460/吨，柳州仓库贵州糖报价5460元/吨，海南船板报价5490元/吨，下调10元/吨。

总结：因巴西雷亚尔走弱及买盘动能下降，国际原糖小幅回落。国内方面，短期白糖期价受减产超预期、进口减少、工业临储及夏季消费预期等因素支撑，振荡走强；不过随着本榨季食糖压榨接近尾声，产区食糖销量未转好，需求偏弱继续施压糖价；后市继续关注食糖销量情况，预计短期将振荡。技术上，郑糖1609合约受前高5788元/吨一线压制，减仓回落，未来将维持区间振荡。操作上，建议短期观望为主，中长线可在5550元/吨以下逢低建多。

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