原油早报：库存不及预期 油价先涨后跌

[相关数据]

NYMEX WTI原油期货4月合约涨跌-0.49%，收于38.30美元/桶。ICE Brent原油期货5月合约涨跌-0.13%，收于39.22美元/桶。

[信息要闻]

周三，美国能源信息署公布最新原油库存数据，3月27日当周新增库存不及预期；汽油、精炼油库存及库欣地区库存均出现下降。美国EIA原油总库存目前为5.34亿桶，仍处在记录高位。然而3月27日当周新增原油库存为230万桶，不及预期的增长310万桶。此前API数据称新增库存原油为260万桶。美国原油产量在过去10周里有9周出现下降，已经跌至2014年11月以来的最低位。此外，汽油和精炼油库存都出现显著降幅。截至3月27日的一周，汽油库存减少251.4万桶，小幅超出预期；精炼油库存减少107.5万桶，不及预期的300万桶，此前一周精炼油库存则为增加91.7万桶。库欣地区库存减少27.2万桶，库存减少幅度同样超出预期。

印度经济的快速增长意味着更大的原油需求。但是，印度本国的原油产量没有大幅增长，这让其不得不依赖外国进口。现在，印度正计划建立自己的石油储备。印度的新预算案对外国石油公司在印度储存的原油免于征税。同时，印度正在建设规模巨大的地下洞穴用于储存石油。根据国际能源署(IEA)的数据，到2035年，印度需要进口92%的原油，高于2010年73%的水平。

[评论建议]

昨日EIA公布的库存数据好于预期，油价盘中大涨，然而至收盘却回到下跌通道。主要原因我们认为还是隐性库存的流入。目前墨西哥湾地区的浮式库存正在逐渐减少，然而离回到正常值还有一定距离。建议可继续保持做空思维。