期市里的“现货人”

钟总最近“比较烦”。这不，看到28日的电脑屏幕一片绿油油，仅有偶尔几个红点跳跃，他的表情一片阴沉。上午好不容易看到铜价反弹了五、六百点，但午后急跌让仅有的一点暖意消失殆尽，期价重新回到了那脆弱的心理防线7万元附近。望着28日收出的长上影线，这位老兄愁眉不展。

钟总在上海经营一家大型铜贸易公司，也参与了期货市场操作，去年赚了个盆满钵满，经常在电话中笑声不断。不过近期他却明显沉默了许多，上周五电话约我聚聚。

在酒楼一见面，这位哥们就抱怨道：“最近对铜的操作老不顺啊，年前大家都看好铜，现在4月份都要过了，铜价还是不见起色。我在3月份就开始大量买进，结果呢，被套牢了，本想等反弹了再平掉一些，但是到了上月底反弹；我认为调整该结束了，舍不得出来，结果铜价在4月份又开始跌了，后悔得很。”

“不要急，现在先把心态调整好，不然后面操作也不会很顺，没有冷静的头脑和平稳的心态是怎么都操作不好的”。虽然自己也时常困惑于行情的波动，但没办法，眼下得先安慰好朋友。

他接着诉苦：“你不知道，我还囤了部分现货铜，如今两个市场都在赔钱啊，现在都不知道该怎么操作了。你说，往年铜价3月份开始就会出现一波上涨行情的，今年是怎么回事啊？”

碰到这么惨的哥们，我只能硬着头皮上来分析：“钟总，参考历史情况是惯用的思路，但是今年不同于往年啊，历史不会简单重演的。”我特别提醒他要看到银行贷款的难度正在成倍增加，这导致市场资金面紧张。“资金紧会导致什么后果？就是很多铜管厂等一些企业手头的现金流不够，无法大量采购铜。”

钟总点点头说：“也是。我们现在也资金紧张，不愿意从国外拉铜进来。一是比价不利，赚不到钱啊；二是前段时间政府进口铜的结汇条款修改了，搞得现在要弄到银行开的铜进口信用证都比较困难，还要给银行多交钱，成本高了很多。”

的确，铜市现货行情确实难让人乐观。和往年不一样，影响铜价的金融属性和外围市场都不利好。现在政府又调存款准备金率又加息的，还有国外发生的这么多事，对铜的市场需求明显不利。就个人而言，我估计在接下来一两个月里铜价还会呈现震荡格局。

几杯酒下肚让我谈兴更浓：“短线铜价虽然偏弱，但长线我们还要把握两个大的上涨机会，一是美国一旦出现通胀，全球的通胀环境将会恶化，那时候铜价不起来都难；再就是日本灾后重建的真正开始，一旦日本大量进口生产资料比如水、钢材或者铜材之类的，那么铜价将有一波炒作。所以呢，对铜价不必过分悲观，关键是要把握好短中长期的操作节奏。”

当然，对于期货市场的现货商来说，更为合理的选择还是套期保值，这就要求他们在期现两个市场做出反向操作来对冲风险。由此看来，没有踏好行情的节点固然是钟总的伤心处，同时在两个市场做多，赌性投机心理的萌发才是问题的根源。