期市热点一天一换 非明星品种值得重点关注

“我感觉资金在不断换口味，从有色金属、农产品，再到昨日的化工品种，不断有资金大举介入。这种击鼓传花游戏，令资金的捡漏心态暴露无遗。”银河期货研究中心付鹏向中国证券报记者表示。

　　冠通期货冯利娟也介绍，与股票市场热点板块不断转换相同，近期期货市场资金也不断改变进攻对象。“节前有色金属强势上扬，春节过后首个交易日农产品表现抢眼，尤其是强麦期货的不俗涨势当之无愧是热点，小麦主产区河南、山东地区冬春旱情严重可能影响冬小麦产量，推动强麦期货以7%的涨停板报收。而第二个交易日化工品的"兔飞猛进"与股指期货的"快速转变"，共同超越农产品成为市场新的热点。”

　　从2月10日国内商品期货市场表现看，多数品种延续涨势，但表现差异，沪铜等有色金属走势较弱，化工品大幅走高，农产品涨势暂歇，但2月9日下跌的白糖期货却创下历史新高。截至收盘，白糖期货主力1109合约上涨2.13%至7535元/吨，塑料、PVC和PTA主力1105合约分别上涨3.00%、2.59%和1.84%，各自增仓28350手、8480手和12140手。

　　银河期货研究中心统计显示，2月10日国内商品期货市场资金净流入约55.86亿元，市场资金存量约815.25亿元，较2月9日增长7.36%。其中资金增幅前五名分别为PVC、线材、塑料、螺纹钢和强麦期货，特别是PVC期货当日增资幅度高达53.47%，塑料期货为17.58%。

　　有分析认为，由于石化行业的产能扩张具有较强周期性，因此，经过了连续两年扩张之后，2011年塑料新增产能较少，国内几乎没有PE装置投产，而国际市场上的PE产能在2011年投产也非常有限。这就意味着塑料将进入产能消化年。

　　PTA的良好表现来自于高棉价，作为棉花的直接替代品，涤纶产品受到棉价的直接拉动，尤其是与棉花混纺的涤短产品。业内人士表示，当前棉花重新回到了33000元之上，如果按照2-2.5的正常比价计算，当前PTA合理价位应该在13000元-16000元之间，也就是说相对于棉价，PTA当前价格并未被高估。

　　冯利娟认为，随着春节过后资金的逐渐流入以及华北大部地区陆续降雪带来的心理预期，导致农产品与化工品、金融期货产生击鼓传花式的轮动，股指经历了加息的恐慌后出现了延续性的反弹，预计后市股指期货仍有望震荡走高；对于化工品期货，伴随着成交、持仓量的齐增，预计后期仍存上行动能，特别是春节过后农膜生产旺季的逐渐启动或为中期LLDPE走高打下基础。

　　首创期货研发中心负责人董双伟认为，近期期货市场热点主要围绕农产品市场展开，而农产品市场的焦点，则主要是天气引发的2011年农作物产量的担忧，尤其是春节前后中国小麦主产区出现干旱，导致包括联合国粮农组织、美国等粮食出口国以及国际资金等也开始密切关注。

　　他表示，目前市场多个品种间的轮番走高有主线可循：一方面，全球经济恢复对大宗商品，包括农产品、工业原材料需求增加；另一方面，经济增长的重要基础农副产品供应，却可能在拉尼娜天气影响下出现不确定性，引发市场对通胀重新隐忧，从而推动资产价格普遍走强，呈现出在阶段性消息面刺激下轮番上行。

　　“现在的热点仍然是农产品，其表现远强于金属。”上海中期分析师经琢成介绍，从节后近两个交易日看，期货市场的热点主要集中于农产品，尤其是短期具备题材的农产品，强麦受国内干旱天气以及美麦的利多影响而大幅上涨，近日白糖期价也在全国范围内迎来新一轮降雪消息刺激下创下历史新高。但她觉得，短期节后补涨效应消退后会有个修正过程。

　　该机构另一分析师见惊雷则表示，寻找未来投资主线，要关注城镇化带来的机会，或者通俗地说，与城镇化沾边都得涨。“比如说，城镇化需要钢材，螺纹钢近期一直在涨，又如，汽车消费带动天胶屡创新高。”

　　那么，农产品和城镇化有什么关系呢？见惊雷分析，目前强麦、白糖和棉花等农产品上涨的直接动力都是天气。这种恶劣天气可能在2011年持续或更严重。然而，从结构上来说，是价格回归，是土地稀缺性的体现，提醒我们必须要重新尊重农民劳动价值。

　　付鹏分析，随着春节后的行情延续节前走势，资金可能向小品种转换。随着市场全面转热，资金存在着捡漏心理，一些边缘化的非明星品种未来值得重点关注。