缘何大行其道

来源:中国证券报 2019-01-02 11:20:27
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中国证券报:该产品主要应用场景是什么?为什么能大行其道?

郁维:零成本期权的面世,就是为了抵销期权买方支付期权费的负面因素。该种期权结构可用于各种投资品种,包括股票、大宗商品、外汇等。比如,当投资者比较看好A资产,认为其价格未来会上涨,并确定至少不会低于某一价格,这种情况就非常适用zero collar。

曹柏杨:领口期权组合,凭借其低成本甚至零成本的优势,目前在市场中受到广泛的欢迎。当前,国内的场外期权市场也有一部分产业客户青睐领口组合策略。但该组合本质上属于方向性策略,因此,当趋势判断错误的情况下,应及时进行止损或利用其他金融工具进行风险对冲。

易为春:其实,大宗商品的贸易商为规避现货价格波动风险,大到中字头的国有企业,小到各种中小微贸易商,都需要运用金融衍生工具来进行对冲风险。只是原油、铁矿石这类大宗商品,进口依存度高,并且国内几年前还没有相应的对冲标的,国际贸易企业不得不通过国外期货、期权以及互换来进行风险对冲。不过,国内原油期货已于2018年3月26日在上海国际能源交易中心挂牌上市。随着国内衍生品市场的蓬勃发展,未来我国原油期货能够为实体企业提供更好的风险管理工具,为金融机构提供更丰富的资产配置工具,同时也能推进成品油价格机制改革、优化行业的资源配置。

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