宏观金融早报:圣诞归来美股大幅反弹油价暴涨,国内首个明确取消限价城市出现

宏观结论

11月经济数据继续回落,通胀回落,社融增速继续下滑,反映整体需求持续走弱,企业融资放缓。中央经济工作会议强调经济面临下行压力,明年宏观政策要强化逆周期调节。股市--低位震荡。商品--工业品继续看空。债市--短期震荡。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,股指期货放开带来资金持续流入预期提振风险偏好,关注改革预期对风险偏好的影响,关注外部环境对指数的影响。

2.供给需求方面,12月限售股解禁规模较大增加供给端压力。

3.企业盈利方面,在经济下行的大背景下企业盈利对盘面支撑较弱。

总体看,经济下行预期令企业盈利对盘面支撑较弱,关注改革预期对指数的影响,期指建议暂观望。

债券:

1.临近年末资金需求显著大增,虽然央行重启逆回购,但是货币市场利率仍然全线上行。

2.央行上周创设定向中期借贷便利,利率比MLF低15BP。

综合看,跨年资金需求大增,质押回购利率续创新高,关注美债波动风险,期债震荡暂观望。供参考

黄金:

1.整体来看,美国经济数据仍然处在稳定良好区间,尚未出现明显衰退迹象;

2.当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升,金价的避险特性明显回归,有利于金价;

3.联储放缓加息速度,但鸽派程度远不及市场预期。

黄金维持中线多头思路,短线不追涨。

建议从2019年度战术性资产配置角度增配黄金资产。

宏观摘要

国际方面:

1.美股大幅反弹,油价暴涨

2.特朗普:不惜代价也要造墙,不怕政府继续关门

国内方面:

3.金融委:研究多渠道支持商业银行补充资本问题 推动尽快启动永续债发行

4.媒体:申万宏源提高A股两融担保比例

5.首个明确取消限价城市出现

今日提示

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